刷新最高纪录却警惕升温_新闻

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刷新最高纪录却警惕升温

2026-04-23 00:07:47

本周，尽管韩国综合股价指数（KOSPI）接连刷新历史最高纪录，但市场内外普遍认为股价的急剧上涨难以持续，同时，为应对可能出现的下跌而准备的资金也在增加。

大额借贷交易余额创新高，市场看空情绪升温

根据韩国金融投资协会22日的数据，截至21日，股票借贷交易余额已达到165.4182万亿韩元，创下相关统计开始以来的最大规模。股票借贷交易是指投资者将自己持有的股票借给其他投资者并收取手续费的交易，通常被视为卖空的准备阶段。卖空是指先借入股票卖出，待日后股价下跌时，再以更低价格买回偿还的交易方式。因此，借贷交易余额的增加，可以被解读为押注市场下跌的需求相应扩大。

涨势与看空操作同步出现

这一动向的出现，恰逢KOSPI指数急剧上涨的时期。KOSPI指数于21日暴涨2.72%，收于6388.47点，在大约两个月后，再度突破了伊朗战争爆发前创下的收盘价和盘中历史最高纪录；22日则进一步上涨29.46点（0.46%），收于6417.93点。近期，随着美伊终战谈判的预期升温，韩国股市投资情绪迅速恢复。本月15日，KOSPI指数企稳6000点后，股票借贷交易余额也已接近160万亿韩元。紧接着在16日，当KOSPI指数自战争爆发以来首次突破6200点后，借贷交易余额更是超过了162万亿韩元，接连刷新最高纪录。

个人投资者ETF交易亦显谨慎

从个人投资者的上市指数基金（ETF）交易中，也能解读出类似的警惕心态。根据金融信息公司联合Infomax的数据，从15日至22日，个人投资者净买入从KOSPI下跌中获利的"KODEX 200期货反向2倍"ETF达992.4亿韩元。这一规模超过了同期追踪KOSPI上涨的"KODEX 200"ETF的净买入额783.3亿韩元。另一方面，个人投资者净卖出最多的ETF是盈亏波动幅度为KOSPI涨幅两倍的"KODEX杠杆"ETF，卖出额约为2840亿韩元。这可以看作是在近期急涨过程中获利了结，或是意识到短期过热而减少上涨押注，转向防御性持仓。

资金分散至追踪美国股指的产品

个人资金正分散至追踪美国主要指数的产品，这一趋势也颇为引人注目。同期，个人投资者净买入"TIGER美国S&P500"ETF 1290亿韩元，"KODEX美国纳斯达克100"ETF 960亿韩元，"KODEX美国S&P500"ETF 754亿韩元。在国内股市表现强势的背景下，将资金分散配置到海外大型指数产品，更多地体现了为应对市场波动做准备的特点，而非仅仅依赖单一市场的飙升。

这种资金流向短期内很可能导致韩国股市呈现上涨趋势与警惕心态并存的局面。未来，中东局势、与卖空相关的供需变化以及个人资金在国内外市场的分散配置情况，预计将成为影响市场方向的关键变量。

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