代币化国债规模破纪录突破140亿美元_新闻

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代币化国债规模破纪录突破140亿美元

2026-04-23 05:00:53

代币化国债规模持续增长，多链锁定总价值突破140亿美元历史新高

尽管加密市场震荡与DeFi近期亏损频发，代币化美国国债领域依然保持强劲发展态势。作为各类区块链引入现实世界资产的核心品类，其市场规模持续扩张。根据Token Terminal数据，截至2026年4月，各协议上的代币化国债总额已达140亿美元。资金流入增长主要源于持有代币化资产的钱包数量显著增加。

即便在DeFi增速放缓的背景下，资产代币化进程仍在持续推进。过去一个月，更多资金注入代币化国债领域，其中BNB链和Solana网络因近期表现活跃而吸引了大量美元债代币化资金。以太坊凭借其作为早期货币市场基金和国债代币化平台的传统优势，目前仍是政府债务代币化的主要场所。

近月代币化国债主要发行方分析

多家机构专注于在主流区块链上开展短期美债代币化业务。Token Terminal数据显示，富兰克林邓普顿旗下的Benji基金是目前领先的代币化引擎。该基金在以太坊上的链上资产在过去一个月激增381%以上。

代币化美债相对于其他链上资产仍属细分领域。目前共有3.39万个钱包持有此类资产，数量亦接近历史峰值水平。

代币化国债的链上应用场景

当前持有者主要为DeFi团队及协议。代币化国债常被用作Morpho、Sky、Flux等DeFi借贷协议的抵押品。由于国债本身属性保守，采用其作为抵押品的协议通常具备更高安全性。例如在Sky Protocol中，国债可支撑USDS等稳定币；Ondo Finance的USDY稳定币同样以代币化国债作为背书。而Sky Protocol的子DAO——Spark Protocol，则将其国债头寸作为“锚定抵押品”以对冲加密市场波动。

随着KelpDAO漏洞事件后借贷协议资金外流加速，DeFi及借贷协议对稳健资产库的需求可能推动代币化国债需求进一步上升。

代币化国债的收益机制与市场影响

代币化美债直接代表债务权利，属于加密项目持有的国债资产子集。目前Tether仍是美债的最大买家与持有者。DeFi中使用的代币化国债仅为总量的一部分，在140亿美元锁定总价值下，发行方年化收益率约3.68%，相当于年收益约5.15亿美元。

当前代币化国债发行方是否与持有者共享收益仍存不确定性，具体规则因协议而异。但持续的扩张趋势表明，DeFi协议并未退缩，而是正在积极寻求稳定财务状况的新型金融工具。

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