银河研究显示《清晰法案》2026年通过概率仅为50%_新闻

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银河研究显示《清晰法案》2026年通过概率仅为50%

2026-04-24 05:11:18

Galaxy Digital：CLARITY法案2026年立法前景降至50%或更低

Galaxy Digital全球研究主管Alex Thorn在本周发布的研究报告中评估称，CLARITY法案在2026年签署成为法律的可能性约为50%甚至更低。他警告称，该法案面临的未决问题比华盛顿多数人士意识到的更为复杂，而时间压力现已成为其最大障碍。

核心观点

Galaxy Research认为CLARITY法案在2026年立法的概率约为50%或更低。Thorn警告称，若审议程序推迟至五月中旬之后，法案通过几率将急剧下降。预测市场交易者当前对该法案通过的定价约为43%，较年初的82%大幅下滑，反映了累积的延期压力与立法日程压力。Galaxy指出核心风险并非源于某个孤立问题，而是在极强时间压力下法案剩余障碍必须依次解决的连续性特质。

连续性风险构成主要威胁

Thorn的分析指出多个可能直接导致法案停滞的关键争议点。除备受关注的稳定币收益分歧外，报告特别提及参议院草案中嵌入的《区块链监管明确性法案》条款——该条款明确编写代码但不掌控用户资金的非托管软件开发人员不属于资金传输机构。加密行业倡导者视此为保持开源开发本土化的关键条款，但已引发部分监管机构的反对声音。

预测市场自一月份以来已产生超55.7万美元交易额，当前对法案通过的定价约为43%。该法案目前面临加密企业、银行、证券交易委员会及结构性批评者的四方僵局，每个阵营都对不同条款拥有实际否决权。

法案通过所需条件

CLARITY法案要在2026年成为法律，必须连续快速完成五个步骤：参议院银行委员会审议、参议院60票门槛表决、银行委员会与农业委员会版本协调、与2025年7月众议院通过文本的整合，以及总统签署。其中每个环节都可能成为失败点。白宫已将稳定币收益妥协方案描述为不可动摇的底线，并称此妥协是解决其余问题的必要条件。若该妥协再次破裂，将引发新一轮延期，而Galaxy的时间表模型显示法案将难以承受这种延误。

立法对加密市场的意义

分析师此前公开表示，若CLARITY法案能在年中通过，将成为数字资产的积极催化剂。这反映出当前机构资金进入加密领域很大程度上受制于监管明确性。约65%的受访机构投资者将监管明确性列为阻碍其加大数字资产配置的主要条件。Galaxy的50%概率评估并非主张放弃该法案，而是警示其通过路径比华盛顿与加密行业最乐观预测者设想的更为狭窄。

部分内部人士提及十一月中期选举后的跛脚鸭国会期可作为最后机会，但Galaxy认为考虑到压缩的立法动力，该场景实现概率较低。

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