零售以盈亏平衡价抛售以太坊巨鲸成本基础坚守2090美元_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

零售以盈亏平衡价抛售以太坊巨鲸成本基础坚守2090美元

2026-04-23 21:22:39

核心要点

以太坊现价2,312美元——处于虚线支撑位之下，更低的高点形态已确认。

RSI为30——处于超卖状态，信号线位于42.99，存在显著差距。

币安流入量：372,534 ETH——较7日平均值277,709高出35%。

全球SOPR为1.0157——正以盈利状态转移至交易所的币。

持币量1万至10万ETH的巨鲸MVRV：-0.002139——处于亏损状态，未在抛售。

超级巨鲸实现价格：2,090.30美元——结构性支撑位。

长期投资者实现价格：2,429.30美元——本轮反弹刚刚在此受阻。

交易所净流量：-12.6K——温和流出，ETH正在离开交易所。

抛售的性质

当前2,312美元价位的抛售并非信念性抛售，而是保本抛售。持有者历经数周浮亏后，终于等到一个可以平仓离场、无需承担实际亏损的价格点，因而选择卖出。这一区别至关重要，因为保本抛售是有限的，而信念性抛售则不然。理解市场中出现的是何种抛售，将彻底改变对当前结构的解读方式。

抛售者与原因

币安在最近一个统计日内接收了372,534 ETH，较7日平均值277,709高出35%。SOPR数据揭示了抛售者的身份。全球已花费产出利润率（SOPR）为1.0157，大于1，这意味着链上转移的代币其原始成本低于当前转移时的价格。人们将ETH存入币安，是因为他们处于盈利状态并希望卖出。

零售群体的SOPR为0.0001498，提供了更具体的信息。这个接近零的读数意味着存入币安的零售参与者仅处于微利状态。他们并非在抛售巨额盈利的仓位，而是在了结小额盈利或接近盈亏平衡的头寸。经历了数周的浮亏后，他们终于等到一个可以离场且不产生重大损失的价格，并选择就此退出。

这种抛售具有自我耗尽性。保本抛售者并非趋势性卖家。他们并非看空ETH——他们只是在解套。一旦离场，他们便退出市场。流入币安的372,534 ETH零售资金激增，正代表了当前这一行为浪潮。当这股浪潮平息，它所构成的阻力也将随之消散。关键在于，新的需求会在这之前还是之后到来。

持有者与原因

持有1万至10万ETH的巨鲸群体，其MVRV为-0.002139，为负值，意味着该群体处于未实现亏损状态。他们持有ETH的成本高于当前市值。他们并未进行抛售分配，因为这样做将把账面亏损变为实际亏损。这是一种被动支撑，并非主动增持或信心买入，仅仅是亏损持有者倾向于持币而非实现亏损的行为现实。

结构性底部则来自另一个群体。持有10万枚以上ETH的钱包，即超级巨鲸，其实现价格为2,090.30美元。在当前2,312美元的价格下，他们处于舒适的盈利状态。机构吸筹图表显示，在2021至2026年的数据集中，他们的持币量在每一次回调期间都有所增长。他们在2022年的底部没有抛售，在2025年的回调中也没有。他们不会在2,312美元的价格抛售。跨越多个市场周期的这种一致性是图表所显示的行为数据本身，而非强加于他们的动机推测。

净流量数据与抄底者

交易所净流量图表显示，在4月19日至21日价格从2,260美元低点反弹期间，出现了大幅的负值读数，表明ETH正离开所有交易所。-13万至-18万ETH的读数代表了显著的提现活动。与此行为模式最吻合的群体正是超级巨鲸——那些持有超过10万枚ETH、实现价格为2,090.30美元的钱包。他们拥有资本、长期视野以及在历次回调中买入的链上行为模式，这在2021-2026年完整的机构吸筹数据集中均有体现。4月20日市场下跌期间的-13万至-18万净流量数据，也带有同样的特征。

当前净流量为-12,600，呈温和负值，并不极端。对下跌的激进吸筹已经放缓。是否会在2,312美元（此价位低于4月20日买入发生的水平）恢复买入，将是下一次净流量读数需要揭示的内容。

决定走势的两个关键价位

2,090美元和2,429美元这两个价位，并非技术分析意义上的阻力与支撑。它们是两个特定真实持有者群体的平均成本基础。这使得它们成为有行为锚定的价位，而不仅仅是技术观察的结果。

当前价格2,312美元位于两者之间。2,090.30美元是超级巨鲸的平均买入成本。低于该水平，最大持有者将陷入亏损，其持币动机将进一步增强。2,429.30美元则是市场上的长期结构性吸筹者——最有耐心的买家——的平均买入成本。4月22日的反弹触及2,420美元后失败，在距离该价位仅9美元时，因零售抛售而受阻，未能收盘于其上。

这微小的差距至关重要。反弹虽有足够的动能接近结构性阻力位，却没有足够的需求来吸收在该位置涌现的抛压。目前RSI为30，价格2,312美元，市场在六天内第三次接近超卖状态，且每次都是从更低的高点开始。

打破当前僵局的明确信号并非一个价格水平，而是一种行为转变。上行方面：若零售SOPR回落至1以下，同时净流量持续为负，将意味着保本抛售者已耗尽，ETH离开交易所的速度快于流入速度。在2024-2025年的数据集中，这是每一次ETH持续上涨行情前的先决条件。下行方面：若净流量持续为正，同时超级巨鲸的MVRV接近其2,090美元的实现价格，则意味着即使是最有耐心的买家也正接近其承受阈值。目前这两个信号均未出现。市场正在等待其中之一的发生。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文