比特币长期持有者供应量下降，新入市者亏损离场_新闻

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比特币长期持有者供应量下降，新入市者亏损离场

2026-04-24 15:49:05

比特币长期持有者供应面临压力

成熟周期塑造供应动态

比特币长期持有者供应中的盈利比例已降至66.5%，接近历史低位区间。由于过往价格较高，新近成熟的比特币持仓正以亏损状态进入长期持有类别。六个月持有期在比特币长期持有者供应指标中产生了滞后效应。当前数据显示长期持有者面临压力，但情况并未进一步恶化。

尽管近期价格有所回升，比特币长期持有者的供应状况仍显露出承压迹象。数据显示，随着币龄进入长期持有状态的代币以亏损状态加入，盈利动态正在发生转变。

最新市场数据表明比特币长期持有者供应状况正在走弱。目前仅有66.5%的长期持有者供应处于盈利状态，这一水平已接近历史范围的下沿。所有正转为长期持有者类别的比特币持有者目前均处于亏损状态。

这一变化反映了归类为长期供应所需的六个月持有门槛。去年十月前后购入的代币现正以不利的价格条件进入这一类别。因此，比特币长期持有者供应的盈利指标持续下降。即使比特币价格呈上升趋势，盈利的长期供应比例仍可能下降，这是因为新成熟的持仓是数月前在更高价格水平购入的。

与此同时，该指标已接近负一倍标准差水平，表明当前读数相较于历史均值正接近负面极值。历史数据显示，此类水平通常出现在市场长期疲软时期。然而，早期周期曾显示长期持有者面临更严峻的压力。随着时间的推移，这类回撤的严重程度已逐渐减轻，这反映了比特币长期持有者供应在市场周期中反应方式的变化。

六个月的成熟过程在当前的比特币长期持有者供应趋势中起着核心作用。代币需保持约半年未移动才能进入此类别，因此当前数据反映的是六个月前的市场状况，而非仅反映当前价格。这种时效性造成了盈利指标的滞后。当高价期购入的代币成熟时，它们会以亏损状态进入长期供应，导致比特币长期持有者供应即使在价格复苏阶段也呈现盈利比下降的趋势。

这一动态可能会持续到比特币价格重回六个月前水平为止。在此之前，代币进入长期持有状态的过程将继续拖累盈利数据，造成价格走势与链上指标之间的暂时脱节。

近期市场状况并未显示进一步恶化。尽管压力依然存在，数据显示亏损趋于稳定而非加速。比特币长期持有者供应仍处压力之下，但当前趋势并未指向条件恶化。这一模式与历史行为一致，即长期持有者在较长周期内吸收市场波动。虽然短期波动影响市场情绪，但长期供应指标的演变更为渐进。

随着成熟周期持续，比特币长期持有者供应将继续受到历史价格环境的影响。未来盈利状况的变化将取决于价格复苏与网络内代币成熟时间的双重因素。

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