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摩根士丹利推出基于货币市场资产支持的稳定币基金

2026-04-24 20:21:56
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摩根士丹利MSNXX于周四成为市场焦点,此前摩根士丹利投资管理公司推出了其稳定币储备投资组合,这是一个为寻求符合《GENIUS法案》要求的储备管理方案的稳定币发行方创建的政府货币市场基金。

该基金旨在帮助发行方持有支持其支付稳定币的资产,同时产生收益并保持每日流动性。这一新投资组合隶属于摩根士丹利机构流动性基金信托,其设计目标是保本、提供每日流动性并分配收益,同时保持每份额1美元的稳定资产净值。

摩根士丹利表示,随着稳定币获得更广泛的机构关注,此举有助于支持不断变化的数字资产金融基础设施。该产品也存在投资风险。尽管该基金力求维持每份额1美元的稳定价值,但它并非银行账户,也不享有联邦存款保险公司(FDIC)保险或任何政府担保。

摩根士丹利MSNXX是什么?如何运作?

摩根士丹利MSNXX是一个政府货币市场基金,旨在根据联邦储备标准持有稳定币储备资产。稳定币发行方必须向该基金至少投入1000万美元才能使用此储备结构。该投资组合的管理费为0.15%,仅投资于现金、93天或更短期限的美国国库券、票据和债券,以及由国债证券和现金支持的隔夜回购协议。

为何摩根士丹利MSNXX吸引市场关注?

此次推出的引人注目之处在于,一家主要华尔街机构正在直接为稳定币提供储备基础设施。摩根士丹利数字资产策略主管艾米·奥尔登堡表示:"开发与稳定币发行方合作的新方法是实现金融基础设施现代化的又一步骤。"她指出,随着金融市场的持续发展,改善机构获得数字投资解决方案的途径仍然是公司更广泛战略的关键部分。摩根士丹利MSNXX表明,储备管理正成为稳定币采用下一阶段的核心议题,尤其是在发行方根据美国法律面临更严格合规预期的情况下。

《GENIUS法案》如何支持此储备基金?

《GENIUS法案》为这一新的储备结构提供了法律框架。该法案于7月签署,要求稳定币发行方为其支付稳定币维持100%的储备支持。摩根士丹利表示,"稳定币储备投资组合"的设计旨在通过提供合格的货币市场基金选项,来满足这些储备义务。

这也符合联邦层面围绕储备安全性和透明度的更广泛监督,补充了监管机构对稳定币合规标准的关注。同一法案已鼓励西联汇款和Zelle等传统支付提供商增加在稳定币领域的活动。

这会降低稳定币脱钩风险吗?

它可能改善储备结构,但并未消除所有市场风险。截至2027年12月31日,USDC脱钩市场的"YES"概率目前为2.9%,表明交易员认为主要储备失效的可能性有限。该市场的交易量一直接近于零,反映出对储备稳定性崩溃的即时担忧甚少。

尽管如此,以储备为支撑的产品在托管、流动性获取和透明度方面仍面临审查。过去储备管理的中断已表明,当支持资产变得不确定时,信心可能会迅速减弱。摩根士丹利MSNXX满足了合规需求和机构储备存储,但稳定币发行方仍面临着超出储备配置之外的操作和市场风险。

这与摩根士丹利的加密扩张战略有何关联?

该储备基金是更大范围进军机构数字资产服务的一部分。4月8日,摩根士丹利推出了摩根士丹利比特币信托(MSBT),这是其首个加密货币交易所交易产品。自推出以来,该信托已录得1.72亿美元的净流入。该行也已向美国证券监管机构提交申请,拟上市一只以太坊(ETH)和质押版Solana(SOL)交易所交易基金。

今年早些时候,摩根士丹利还向美国货币监理署申请了全国性信托银行章程。如果获批,将允许该公司提供加密货币托管服务,并为客户处理购买、互换和转账业务。摩根士丹利MSNXX通过专注于储备管理而非直接交易敞口,为这一更广泛的战略增添了新的一环。

结论

摩根士丹利MSNXX显示,传统银行正更深入地涉足数字资产背后的基础设施,而不仅仅局限于投资产品。根据《GENIUS法案》,稳定币储备已成为一个主要的合规议题,大型机构正在围绕这一要求创建产品。摩根士丹利的新基金使其成为为稳定币发行方构建受监管支持系统的公司之一。

摩根士丹利仍然是全球最大的投资银行之一,拥有约16,000名金融顾问,管理着超过6万亿美元的客户资产。截至2026年3月31日,其投资管理部门管理或监督的资产达1.9万亿美元。随着稳定币市场持续调整以适应更强有力的储备和合规标准,该储备基金的推出为发行方提供了一个新的机构选择。

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