比特币涨至8万美元，交易量却减少17%_新闻

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比特币涨至8万美元，交易量却减少17%

2026-04-28 03:47:38

比特币逼近八万美元关口，市场参与度受关注

近期，比特币价格攀升至接近八万美元的水平，引发了广泛关注。然而，分析师对此轮涨势的可持续性表示担忧，原因在于市场交易活动清淡，衍生品兴趣疲软。10x Research 研究主管马库斯·蒂伦在其最新周报中强调了价格走势与整体市场参与度之间的脱节。他指出，尽管比特币上周上涨了4.7%，但底层数据描绘了一幅更为审慎的图景。

交易量持续走弱

数据显示，比特币的周交易量仍比历史平均水平低17%。以太坊的下降趋势更为明显，其交易量减少了20%。通常被视为市场杠杆指标的永续合约资金费率也已明确转为负值。根据蒂伦的分析，资金费率下降了6.8%，达到有记录以来的最低水平之一。总交易量则下降了33%，进入历史底部区间。这表明近期的价格上涨主要由现货购买和空头回补驱动，而随着投资者寻求更低风险，杠杆头寸正变得越来越稀缺。

这一区别至关重要，因为现货购买往往更稳定，通常反映机构需求，但它们并不总能产生牛市中常见的上涨动能。因此，交易量的持续下降，未能提供通常推动强劲上升趋势所需的市场活力。

机构兴趣与ETF资金流入

在机构层面，市场情绪总体保持积极。专注于比特币的交易所交易基金已连续九个交易日实现资金净流入，仅在四月份就增加了25亿美元。此外，比特币在整个加密货币市值中的占比已上升至60%，这表明资金正集中在比特币上，而非其他数字资产。

尽管如此，蒂伦认为当前市场立场仍显脆弱。其报告指出，大多数参与者已转向观望，交易清淡和负资金费率所反映出的，更多是犹豫和谨慎，而非明确的看涨情绪。

市场预期与潜在催化剂

衍生品市场印证了这一谨慎展望。在期权交易中，波动率已降至其历史范围的最低四分位，多数投资者预期未来一周价格将保持稳定走势。报告同时强调，尽管市场情绪读数较高，但实际活动似乎平淡。

以太坊方面的情况更为低迷，其交易量下降了超过50%，且衍生品头寸的风险偏好仍然疲弱。蒂伦评论称，交易量的暴跌凸显了市场持续的不信任感和极为有限的参与度。

不过，市场并未强烈预期会出现大幅下跌。由于缺乏高杠杆的多头头寸，即便市场突然下行，强制清算的风险也相对有限。蒂伦指出，如果近期出现催化剂，市场可能随之出现急剧上涨，但这很可能依赖于加密领域之外的宏观经济事件。

报告总结道：“市场已从活跃的交易阶段转向多数参与者观望的阶段；低资金费率和低交易量通常预示着市场的犹豫。”

总而言之，尽管比特币的上行势头得以维持，但整体市场参与度薄弱。专家认为，外部宏观经济事件可能对塑造加密货币市场的短期方向起到决定性作用。

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