ZachXBT 质疑 Worldcoin 代币经济学：内幕交易与不可持续的供应拉响警报_新闻

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ZachXBT 质疑 Worldcoin 代币经济学：内幕交易与不可持续的供应拉响警报

2026-04-28 13:00:12

扎克XBT质疑Worldcoin代币经济模型：内部销售与不可持续的供应量引发警示

知名链上分析师扎克XBT近日公开批评Worldcoin的代币经济模型及其内部销售行为，并将其与山姆·班克曼-弗里德及其相关公司FTX曾使用的争议性手法相类比。批评焦点集中于Worldcoin的WLD代币在发行时极低的流通供应量，以及此后快速且不可持续的代币增发。这一审视正值加密货币社区质疑其在低收入国家收集生物特征数据以换取少量WLD代币的道德影响之际。

流通供应量过低与内部销售

作为知名的链上调查者，扎克XBT指出Worldcoin在发行WLD代币时设定了极低的流通供应量，他将此策略类比于FTX和Alameda Research曾采用的手法。在X平台（原推特）的详细论述中，他提出这种方式人为地抬高了代币的初始价格，使早期投资者和内部人士获利，而代价由普通参与者承担。扎克XBT认为，低流通供应量制造了人为的稀缺假象，从而推动了投机需求。

他还进一步指出，内部人士持续通过场外交易出售其持有的代币，绕开了公开交易所。他声称，这种做法使得大额持有者能够在不对公开市场价格造成即时冲击的情况下退出持仓。然而，这些销售的累积效应导致供应量增速远超需求，随着时间的推移对WLD价格形成下行压力。

低收入国家的生物特征数据收集

由萨姆·阿尔特曼联合创立的Worldcoin使用虹膜扫描设备来验证人类身份。该公司主要将这些设备部署在低收入国家，向个人提供少量WLD代币以换取其生物特征数据。扎克XBT批评了这种模式，认为它利用了可能不完全理解共享虹膜扫描数据长期价值或风险的弱势群体。

他还指出，这种身份验证技术无意中催生了已验证账户的黑市。有报告显示，一些人将自己已验证的Worldcoin账户出售给第三方，这破坏了该项目建立独特人类身份系统的目标。此类黑市活动引发了重大的隐私与安全担忧，因为生物特征数据一旦共享便无法撤销。

不可持续的代币供应增长

扎克XBT批评中最令人担忧的方面之一是WLD代币供应量的增长速度不可持续。链上数据显示，自发行以来，流通供应量已增长超过200%，且并无放缓迹象。该代币的释放机制旨在奖励运营者和早期贡献者，每日释放数百万枚代币。这种快速通胀稀释了现有持币者的价值，使得长期投资者难以获得回报。

内部人士场外销售：值得关注的模式

扎克XBT的分析还揭示了内部人士场外销售的频率。通过区块链追踪工具，他识别出多个与Worldcoin内部人士关联的钱包，这些钱包定期向场外交易柜台转移大量WLD。这些交易常发生在重大价格波动之前，暗示内部人士可能接触到了非公开信息。此类行为一旦被证实，在多个司法管辖区可能构成证券法下的内幕交易。

该分析师提供了具体案例，包括一个从Worldcoin基金会获得500万枚WLD代币的钱包，随后在数周内通过场外经纪人售出。这些销售为内部人士带来了约200万美元的收益，而同期持有该代币的普通投资者则见证了价格下跌15%。

监管与道德影响

扎克XBT的揭露引发了关于此类项目监管框架的更广泛讨论。欧盟和美国的监管机构已在根据GDPR及各州隐私法审查生物特征数据收集行为。数据隐私问题与存在争议的代币经济模型相结合，可能招致SEC或CFTC等机构的执法行动。

此外，道德层面的问题也不容忽视。从可能受即时经济利益驱动的低收入国家个人那里收集敏感的生物特征数据，引发了关于知情同意的问题。Worldcoin为其做法辩护，称其提供了关于数据使用和补偿的清晰信息。然而批评者认为，公司与参与者之间的权力不平衡使得真正的同意难以实现。

社区反应与市场影响

加密货币社区对扎克XBT的批评反应强烈。X平台和Reddit上的许多用户对其发现表示支持，一些人呼吁抵制Worldcoin。另一些人则为该项目辩护，认为其通过人工智能盈利资助全民基本收入的长期愿景证明了当前代币经济模型的合理性。

市场数据显示，自扎克XBT发布相关论述以来，WLD价格已下跌30%，表明投资者情绪受到负面影响。交易量也有所增加，暗示部分持有者正在退出仓位。然而，该代币市值仍维持在10亿美元以上，表明仍有大量投资者持乐观态度。

关于代币经济模型设计的专家观点

数位代币经济学专家也参与了讨论。麻省理工学院区块链经济学教授莎拉·陈博士指出：“发行时设定低流通供应量是创造初始价格势能的常见策略，但必须配以清晰的供应分配计划以避免长期通胀。”她补充说，Worldcoin目前的轨迹类似于2017年ICO热潮中许多失败项目。

另一位专家、ConsenSys前代币经济学顾问约翰·金表示：“关键问题在于透明度。Worldcoin未能充分说明日益增长的供应将如何被需求吸收。在没有销毁机制或推动代币消耗的实用场景的情况下，价格将持续下跌。”

结论

扎克XBT对Worldcoin代币经济模型及内部销售的批评，揭示了一种模式：发行时流通供应量低、供应量快速通胀以及内部人士定期进行场外销售。这些做法，加上在低收入国家收集生物特征数据引发的道德担忧，为该项目的长期成功创造了充满挑战的环境。随着监管机构和加密货币社区持续审视Worldcoin，该公司必须透明地回应这些批评，以重建信任并确保其去中心化身份系统的愿景仍然可行。

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