不丹持续减持比特币持仓
不丹皇家政府持续减少其比特币持仓,引发外界对该国减持行为将持续多久的疑问。近月来,与国家关联的钱包持续出现资金流出。
据报道,自2026年初以来,不丹已出售价值超过2亿美元的比特币。根据市场价格及钱包追踪估算,该国目前持有约3400至3800枚比特币,估值约在2.63亿至2.72亿美元之间。
不丹的比特币资产来源于依托其水电资源的国家支持挖矿活动。2024年末持仓高峰期时,其持有量估计接近13000枚比特币。此后,通过多次转账,超过70%的持仓已被转移。
持仓较峰值大幅削减
链上数据显示,自记录峰值以来,不丹已售出约9579枚比特币。最新一笔转账涉及100枚比特币,价值近780万美元,由与政府关联的钱包转出。
这些出售并非以单次大规模清算形式进行,而是通过价值通常在500万至1000万美元之间的小批次转移完成。部分比特币流向了与交易所关联的钱包、交易公司、场外交易平台及未标记地址。
这一模式表明其采取的是有序减持策略,而非突然退出市场。较小额的交易可能降低对市场价格造成剧烈冲击的风险,同时使政府能逐步将比特币转换为现金或其他资产。
挖矿减缓改变储备策略
不丹的比特币持仓在各国政府中较为特殊,因其通过挖矿而非执法没收获得。该国曾通过主权投资机构利用富余水电支持挖矿业务。
该策略帮助不丹建立了已知规模最大的政府比特币持仓之一。但钱包数据显示,过去一年多以来,几乎没有证据表明有新的重大挖矿收入流入。
缺乏新增流入意味着挖矿活动已大幅放缓或停止。在没有新产出替代已出售比特币的情况下,每次转移都会减少该国的剩余储备。
不丹通过比特币实现的利润估计超过7.5亿美元。由于这些代币是利用国内水电开采,其成本基础可能远低于公开市场购买。
剩余比特币或持续至2026年末
按照当前速度,分析师估计不丹剩余的比特币可能在2026年10月左右耗尽。该预测基于政府继续以近期速度出售且不重启大规模挖矿的假设。
若比特币价格上涨、出售速度放缓或当局决定保留部分剩余储备,最终时间表可能发生变化。政策调整也可能使不丹保留少量战略性比特币持仓而非完全清仓。
目前,钱包活动表明其仍在持续变现,但政府尚未就其长期比特币计划作出详细公开说明。
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