尽管第一季度营收和盈利增长，Stellantis (STLA) 股价仍大跌5.59%_新闻

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尽管第一季度营收和盈利增长，Stellantis (STLA) 股价仍大跌5.59%

2026-04-30 19:24:16

关键要点

STLA股价尽管季度盈利势头积极但仍下跌

地域性业绩推动营收增长

管理层在应对流动性挑战的同时维持业绩指引

STLA股价尽管公布第一季度营收和盈利改善仍下跌5.59%

第一季度营收增长6%至381亿欧元，尽管现金流仍为负值

随着汽车交付量增加，公司恢复盈利，实现4亿欧元净利润

美国业务推动增长，而欧洲和亚洲市场表现参差不齐

尽管投资者对流动性指标存在担忧，管理层仍重申2026年业绩指引

Stellantis N.V. (STLA) 的股价在盘前交易时段经历显著下跌，即便这家汽车制造商公布了优于预期的季度收益。股价交易于7.26美元，下跌了5.59%，延续了前一交易日的跌势。公司公布了更强劲的营收数据、改善的盈利能力以及增加的汽车出货量，显示出运营好转的早期迹象。

STLA股价尽管季度盈利势头积极但仍下跌

Stellantis宣布2026年第一季度净营收总计381亿欧元，较去年同期增长6%。增长由多个地理市场单位销量增加所驱动，其中北美业务表现尤为强劲。汽车出货量激增12%，显示出消费者需求增强和销售策略更加有效。

该汽车制造商扭亏为盈，实现4亿欧元净利润，与去年同期亏损相比是戏剧性的逆转。这一转变源于运营效率的提高和出货量的增加。调整后营业利润攀升至10亿欧元，营业利润率扩大至2.5%。

尽管有这些令人鼓舞的财务指标，市场参与者反应消极，推动股价在整个盘前活动中走低。股价回落至7.26美元，表明交易员中持续存在看跌情绪。市场观察人士似乎更关注流动性挑战和盈利可持续性，而非营收增长。

工业自由现金流录得负19亿欧元，尽管这较上年同期改善了37%。赤字源于第一季度典型的季节性营运资本需求以及遗留的重组费用。尽管如此，公司增强了其财务缓冲，期末可用流动性达到441亿欧元。

地域性业绩推动营收增长

北美市场推动了显著增长，单位销量较2025年第一季度水平增长6%。美国业务增长了4%，而加拿大和墨西哥市场则表现出更强劲的势头。区域市场渗透率提高至7.9%，这得益于消费者对Ram卡车和Jeep SUV的浓厚兴趣。

扩大的欧洲业务也做出了积极贡献，销量同比增长5%。该公司超过了整体市场增长率，受益于涵盖电动、混合动力和传统动力系统的多样化需求。欧盟30国市场份额上升至17.5%，反映出适度的竞争性收益。

尽管该地区业绩不均，南美业务保持了市场领导地位。单位销量小幅上升，市场渗透率保持在21%以上。然而，由于不利的外汇变动和交易价格疲软，净营收出现收缩。

在整个中东和非洲地区，销量在更广泛的行业逆风中保持相对平稳。市场份额增加至11.5%，这得益于阿尔及利亚和土耳其市场的出色表现。货币波动抑制了整个地区的盈利能力指标。

亚太地区业务业绩较弱，营收同比下降10%。尽管出货量实际上有所增加，但不利的定价动态和产品组合挑战抵消了销量增长。因此，该部门在这三个月期间录得了更深的运营亏损。

管理层在应对流动性挑战的同时维持业绩指引

Stellantis重申了其2026年全年财务目标，预计营收将实现中个位数百分比的增长。管理层还预测营业利润率为低个位数，同时自由现金流产生能力增强。团队目标是到2027财年恢复为正的工业自由现金流。

该公司通过2026年3月完成的50亿欧元混合型永续票据发行获得了额外资本。这笔交易增强了资产负债表，并为未来的资本配置和转型计划创造了额外空间。管理层已承诺在2026年推出十款新车型。

卓越运营举措仍然是战略重点的核心，管理层致力于解决制造效率和质量控制问题。消费者对2025车型年发布产品的强劲接受度，为核心区域提供了令人鼓舞的早期复苏迹象。然而，持续的成本通胀和负现金流继续抑制投资者的热情。

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