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吉姆·克莱默:在新科技股投资策略中,供给约束力胜过盈利表现

2026-04-30 23:29:18
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关键要点

遗留技术卷土重来

Cramer当前策略建议

供应限制对投资者的价值已超过强劲的季度收益

包括Alphabet、Amazon、Meta和Microsoft在内的主要科技公司,其财报发布后市场反应平淡

Seagate、Bloom Energy和NXP Semiconductors等公司因供应短缺叙事而股价上涨

SOX半导体指数在4月上涨约35%后出现小幅回调

Cramer建议在大幅上涨后部分获利了结,同时保持核心仓位

根据Jim Cramer的观点,科技股投资成功的策略已经发生了根本性转变。曾经,交出亮眼的财报就能保证股价上涨。如今的市场需求却不同:稀缺性。

“仅仅超过预期并上调业绩指引已经不够了,”Cramer在他的《Mad Money》节目中解释道。“投资者正在寻找短缺——如果没有短缺,你的股票将面临一场艰苦的战斗。”

周三,四大科技巨头——Alphabet、Amazon、Meta和Microsoft——公布了季度业绩。尽管基本面稳固,其中一半公司的股价在盘后交易中下跌。

Alphabet公司

Meta实现了五年来未见过的营收加速增长。然而,由于华尔街关注其不断上升的支出承诺,股价下滑。

而那些面临生产瓶颈的公司则经历了截然不同的结果。

Seagate的股价在公司管理层强调,因数据中心需求激增导致数据存储设备供应受限后上涨。据Cramer称,这家制造商“面临他们根本无法满足的巨大需求”。

Bloom Energy也录得显著涨幅。该公司对数据中心运营日益重要的能源系统面临供应限制。Cramer将其列为其偏好的持仓之一。

NXP Semiconductors因汽车芯片短缺而意外上涨——这对于之前陷入困境的板块来说是一个戏剧性的转变。

遗留技术卷土重来

Cramer精辟地概括了市场转变。“如今最热门的技术,矛盾的是昨天的技术,”他指出。“产能消失了,然后需求突然回来了。”

其根本逻辑是,市场奖励那些生产能力受限但需求清晰可见的企业,而不是那些虽快速增长但缺乏稀缺性的企业。

这种模式与4月份整个半导体板块的势头相符。PHLX半导体指数从4月1日到4月24日,从7,802点飙升至峰值10,513点,涨幅约35%。随后的回调使高点回落了约4.5%。

Cramer强调,芯片制造商在今年4月经历了有记录以来第二强劲的月份。唯一一次更强劲的表现发生在2000年,紧接着互联网泡沫就破灭了。

Cramer当前策略建议

尽管并未彻底悲观,但他强调了审慎仓位管理的重要性。他的建议是:在股价大幅上涨后,减少对表现最佳股票的敞口,但不要全面清仓。

“贪婪会摧毁投资组合,”他警告说。他建议,一段健康的盘整期实际上可能会创造出有吸引力的入场点。

他以POET Technologies作为警示案例。在经历抛物线式上涨后,该股因一份重大合同取消而在24小时内市值蒸发一半。到4月下旬,其股价较2026年4月23日的峰值下跌了近54%。

Cramer指出,SOX指数相对于其200日移动平均线存在大幅溢价,这值得警惕,不过他并未断言市场已明确见顶。

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