**关键要点:**
- 比特币现货ETF连续三日净流出4.9亿美元,显示机构需求近期有所降温。
- 通胀上升侵蚀固定收益实际回报,可能推动对BTC等稀缺资产的长期需求。
比特币(BTC)在美国上市的现货交易所交易基金(ETF)中连续三日出现资金流出。这一流出态势恰逢比特币尝试收复78,000美元关口失败。交易者担心价格可能进一步下跌,但美国通胀加剧很可能成为推动看涨势头的催化剂。

数据显示,周一至周三期间,美国上市的比特币现货ETF净流出4.9亿美元,逆转了前两周的净流入趋势,表明机构需求出现下滑。然而,从更长周期看,自3月以来仍保持了33亿美元的净流入。

交易者信心不足的部分原因可归结为比特币价格年内至今下跌了14%,而标普500指数则飙升至历史新高。然而,科技板块也面临压力,因季度财报未能打动投资者。Meta(META US)周四股价回调9%,微软(MSFT US)股价亦下跌4%。

自2月下旬伊朗地区冲突爆发以来,油价一直是风险偏好的主要驱动因素。近期布伦特原油价格攀升至126美元,同时美国5年期国债收益率从两个月前的3.51%跃升至4.02%。在通胀上行压力下,交易者对政府债券要求更高的收益率,从而引发了避险情绪。
**通胀高企利好比特币看涨势头**
比特币在78,000美元附近缺乏上行动力,也与恶化的经济状况有关。据美国商务部报告,经季节调整后,美国第一季度国内生产总值年化增长率为2%,略低于经济学家预测的2.3%。

由执行主席迈克尔·塞勒领导的微策公司(Strategy)宣布,在4月的前四周收购了56,235枚BTC,使其平均成本达到75,537美元。交易者担心,如果微策的增持步伐(哪怕是暂时性)无法维持,比特币价格可能承压。
美国总统唐纳德·特朗普家族在加密货币市场的活动也损害了行业吸引力。三位美国参议员要求对特朗普及其家族从加密货币相关企业中获利的情况进行调查。
通胀走高和经济增长放缓的风险短期内不太可能消散,但比特币ETF仅仅三日的净流出序列不应成为担忧之源。归根结底,经通胀调整后固定收益回报的降低,很可能推动对稀缺替代资产的需求。因此,比特币迈向80,000美元的路径依然清晰。