关键要点
《清晰法案》的折中措辞禁止稳定币发行方基于纯被动持仓发放收益
平台可继续提供与真实用户参与及网络互动相关的奖励
经过广泛谈判,参议员汤姆·蒂利斯与安吉拉·阿尔斯布鲁克斯达成了协议
Coinbase对这一结果表示赞赏,其首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗敦促立即启动审议程序
Polymarket上的预测市场参与者目前估计,该法案在2026年获得通过的概率为55%,一天内跃升了9个百分点
传统金融机构与加密货币公司之间关于稳定币收益计划的争议性分歧已得到解决,为《数字资产市场清晰法案》的立法进程扫除了一个主要障碍。
最终达成的收益方案文本现已公布
我们在整个过程中一直很清楚:这场辩论的许多内容是基于想象的风险,而非实际证据,也并非基于对加密货币实际运作方式的理解。尽管如此,加密行业展现了……
参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·阿尔斯布鲁克斯周五公布了折中的立法措辞,明确禁止加密货币平台仅因用户持有稳定币而向其发放利息或收益。
传统银行业机构曾担忧,产生收益的稳定币产品功能将类似存款账户,导致资金从传统贷款机构流出,限制其放贷能力。
经协商达成的框架禁止加密货币平台提供与存款账户利息“在经济或功能上等同”的回报。
然而,该协议允许发放与立法者定义的“真实活动”相关的奖励。这一规定使得平台用户可以通过积极参与加密货币平台和区块链网络的活动来获取回报,而非仅通过被动持有资产。
Coinbase深入参与了谈判过程,并面临最重大的业务影响。其首席政策官法里亚尔·希尔扎德承认,银行业利益方争取到的限制比加密行业倡导者期望的更多,但基于真实活动的奖励这一核心能力得以保留。
Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在X上简洁地回应道:“启动审议吧。”首席法务官保罗·格雷瓦尔强调,该框架“保留了与在加密平台和网络上真实参与活动挂钩的奖励”。
对加密货币平台的运营影响
一位行业内部人士指出,公司必须从“购买并持有”模式转向“购买并使用”框架,以满足修订后法规对合规奖励的要求。
立法文本要求财政部和商品期货交易委员会在法案颁布后十二个月内启动规则制定程序。这些程序将为合规活动确立精确的定义。
监管机构在制定这些指南时,将有权评估账户余额、持有期限和活动特征等因素。文本中也包含了反规避条款。
立法日程与参议院程序
Galaxy Digital研究主管亚历克斯·索恩表示,折中文本的公布意味着参议院银行委员会可能“最早在5月11日当周”安排审议程序。
索恩提醒,在最终立法措辞披露后,预计银行业界的反对力度将会加大。
参议员伯尼·莫雷诺近日预测,该立法将于五月下旬完成。参议员辛西娅·卢米斯则在4月11日宣称:“机不可失。”
《清晰法案》在今年早些时候曾遭遇延误,原定于一月进行的审议被突然推迟。
Polymarket预测市场参与者目前评估,《清晰法案》在2026年获得总统批准的可能性为55%。
总统唐纳德·特朗普已将其第二任期内的加密货币监管改革列为优先事项。加密货币企业长期以来在模糊的监管框架下运作,行业领袖认为这限制了业务扩张的机会。

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