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参议院就稳定币收益达成协议推动《清晰法案》进程

2026-05-02 19:46:40

稳定币收益率规则达成原则性协议

参议院谈判代表与白宫已就稳定币收益率规则达成原则性协议，消除了阻碍《清晰法案》推进的关键障碍，使得加密市场结构法案离委员会投票更近一步。该协议解决了银行监管机构与加密倡导者之间关于是否应允许稳定币发行方向持有者传递收益的分歧。这一问题曾使立法者因管辖权界限产生分裂，并可能危及更广泛的立法进程。

稳定币收益率为何成为立法焦点

稳定币收益率指的是将储备资产产生的利息或回报分配给稳定币持有者的做法。虽然基础的稳定币发行功能类似于数字美元，但提供收益的稳定币模糊了支付工具与投资产品之间的界限。

这一区分至关重要，因为它决定了由哪个监管机构负责监督该产品。银行监管机构认为，收益特征使稳定币更接近证券或存款产品，而加密行业组织则推动建立一个更宽松的监管框架，以保留提供回报的能力。

这一分歧造成了严重对峙，足以阻碍《清晰法案》的进展。该法案旨在为数字资产建立全面的市场结构框架。根据某参议员办公室分享的报告，参议员们与白宫已达成原则性协议，以化解银行利益与加密行业在此问题上的冲突。

协议如何为《清晰法案》扫清道路

《清晰法案》被视为参议院加密市场结构立法的主要载体。但其进展一直受到悬而未决的问题阻碍，即如何监管稳定币，尤其是提供收益的稳定币。

通过对收益处理方式达成妥协，谈判代表消除了阻碍委员会推进的最具争议的条款。参议院银行委员会已安排执行会议审议该法案，但由于在稳定币条款上的分歧，修订程序一直未能推进。

银行委员会关于《清晰法案》的说明文件概述了该法案的范围，其内容远不止稳定币，还涵盖了代币分类、交易所注册以及美国证券交易委员会与商品期货交易委员会之间的监管管辖权。解决稳定币收益率问题，使得这些更广泛的条款得以推进，而不受单一政策争议的牵制。

需要注意的是，“更接近推进”仅表示程序上的势头，而非法案的颁布。该法案仍需通过委员会的修订程序，在参议院全体会议上获得通过，并提交众议院通过，最后获得总统签署。每个阶段都可能带来进一步的谈判或延迟。

加密市场与企业下一步应关注什么

最直接的里程碑是银行委员会是否会安排对包含修订后稳定币收益率条款的《清晰法案》进行正式修订。委员会投票通过后，法案将提交参议院全体审议，这是任何综合性加密市场结构法案尚未达到的一步。

稳定币发行方将密切关注最终规则的具体措辞。关于如何允许提供收益的细节——无论是通过直接传递储备利息，还是某种有上限的机制——将决定整个行业的产品设计决策。正如某金融机构关于稳定币市场动态所指出的，对收益的监管明确性可能重塑发行方之间的竞争格局。

这一结果也对将生息稳定币集成到借贷和流动性池的去中心化金融协议产生影响。基于稳定币基础设施构建的项目，包括更广泛的数字资产管理领域的项目，需要评估妥协后的条款是否带来新的合规义务或开辟新的产品可能性。

交易所和交易平台面临类似的问题。《清晰法案》的市场结构条款将建立新的注册类别，稳定币收益产品的分类将决定平台是否需要额外许可才能上线此类产品。已在日益受监管的预测和交易市场运营的公司将密切关注此事。

下一个明确信号将是委员会领导层是否会宣布一个得到两党支持的修订日期。若没有这一步，原则性协议就仍只是一个框架，而非进程的保证。

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