人工智能转向引发2026年矿业股行情跑赢比特币_新闻

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人工智能转向引发2026年矿业股行情跑赢比特币

2026-05-03 03:54:39

上市矿企逆势上扬，业务多元化成关键推力

尽管加密货币市场整体承压，2026年公开上市的加密矿企却表现强劲，实现了显著增长。这一态势主要源于行业正从单纯的挖矿业务，向人工智能和高性能计算领域拓展。数据显示，十大上市矿企的股价年内全部实现上涨，涨幅大致介于5%至85%之间。

涨幅居首的是TeraWulf公司，年内上涨约85%；紧随其后的是Hut 8公司，涨幅约67%；Riot Platforms公司则以约46%的涨幅位列第三。其他表现突出的公司包括涨幅约40%的Core Scientific公司，以及上涨约37%的Applied Digital公司。涨幅较低的是Bitdeer Technologies公司，微涨约5%；而由Hut 8成立并得到相关人员支持的American Bitcoin公司，则下跌了约29%。

这些增长是在比特币自身面临宏观逆风的背景下取得的。尽管比特币最近30天上涨了约17%，但年内整体仍呈下跌趋势，跌幅约20%。这种反差凸显出，矿企正通过业务战略调整以及利用除挖矿外更广泛的计算基础设施需求而获益。

关键要点

所有头部上市比特币矿企年内股价均上涨，表明即便在宏观层面比特币走弱的情况下，其盈利模式与战略已发生转变。

多家领先矿企正在向人工智能和高性能计算数据中心领域扩张，寻求传统挖矿以外的收入多元化。

早期的产能布局与合作关系，指向了将矿机硬件重新用于企业计算工作负载的更广泛趋势，包括用于人工智能云服务的图形处理器。

行业观察人士强调大型矿企潜在的战略转型，部分公司正在评估或推进以人工智能为核心的园区与合资项目，以此作为增长路径。

挖矿变身人工智能基础设施：新的增长轴心

2026年初的行业活动表明，矿企正从纯粹的比特币挖矿，有意识地转向以人工智能为中心的数据中心运营。

Riot Platforms公司的最新季度业绩实时反映了这一转变。该公司报告2026年第一季度收入为1.672亿美元，其中数据中心业务贡献了3320万美元。这一表现帮助抵消了核心挖矿收入的疲软，其首席执行官将本季度称为“拐点”，标志着公司正转型为创收型数据中心运营商，而非纯粹的矿企。

Core Scientific公司也在进行类似的转型，计划将德克萨斯州的一处场地改造为专注于人工智能的数据中心园区，容量最高可达1.5吉瓦，其中约1吉瓦可供租赁。公司计划将目前用于比特币挖矿的大约300兆瓦电力转而用于数据中心运营，这表明随着基于图形处理器的人工智能工作负载需求增长，其资产利用率正在发生转变。

HIVE Digital Technologies公司同样致力于人工智能和高性能计算业务的增长，季度收入同比增长219%。该公司正构建其人工智能计算能力，并签订了重要的图形处理器相关合同，其中包括一份价值3000万美元的合同，为其企业人工智能云客户部署图形处理器，凸显了该领域对图形处理器计算能力的强劲需求。

与此同时，MARA Holdings公司宣布收购法国人工智能数据中心公司Exaion的64%股份，扩大了其在人工智能基础设施领域的布局。此举与矿企通过数据中心规模的人工智能工作负载实现硬件变现的更广泛趋势一致。

整合与战略转向的信号

近期一份关于市值最大上市矿企IREN Limited的研究报告指出，其有可能将现有矿场重新用于以图形处理器为核心的工作负载。这或许预示着整个行业在某些资产配置上正更广泛地远离比特币挖矿。报告概述了部分矿场可能停止挖矿活动、转而支持人工智能和云计算能力的发展路径，这一变化将对行业的产能规划、能源使用和资本分配产生深远影响。

更广泛的价格背景仍是这些转变的关键底色。尽管比特币年内显著下跌，但来自数据中心和人工智能高性能计算业务的多元化收入流的韧性，可能会使矿企免受纯粹价格周期的影响。投资者正关注这些新收入引擎的扩张速度，以及它们在未来几个季度是否会减弱对比特币价格波动的敏感性。

对投资者与行业的意义

对投资者而言，在比特币疲软的情况下矿业股仍然上涨，表明盈利结构的重要性至少不亚于基础加密货币的价格。从类大宗商品的挖矿模式向综合性计算平台的转型——其中能源效率、产能利用率和有合同保障的人工智能工作负载驱动收入——可能会重新定义该行业的风险回报特征。企业正越来越多地将适配比特币的基础设施转化为企业级人工智能和高性能计算服务，这有望扩大其总可寻址市场，并在加密价格下跌期间创造更具韧性的现金流。

然而，转型并非没有风险。人工智能需求实现的步伐、确保大规模数据中心长期租赁合同的能力，以及围绕加密挖矿和数据中心运营的监管环境，都将在短期内影响最终结果。研究报告指出的潜在转型路径，其实际执行将取决于竞争态势、能源价格以及获得可靠图形处理器供应链的能力。随着矿企测试新的商业模式，管理团队持续清晰的盈利指引对于投资者判断应将这些公司视为传统矿企还是多元化的计算服务提供商至关重要。

与此同时，比特币的价格轨迹将继续与行业的演变相互作用。数据中心收入和长期图形处理器合同的增长可以抵消币价持续低迷的影响，但比特币价格的重大逆转可能会改变产能部署和资产变现的计算逻辑。未来几个季度将是关键，矿企将公布反映人工智能和高性能计算业务对收入增长和利润率稳定贡献程度的更新业绩。

投资者应密切关注相关公司的财报更新，以及任何能够扩大图形处理器供应和企业人工智能部署的新合作伙伴关系。行业向人工智能驱动收入的倾斜，可能会重塑投资者评估风险、分散投资以及预测传统比特币挖矿之后下一阶段增长的方式。比特币价格环境与不断演进的人工智能高性能计算战略，将共同决定上市矿企的近期发展轨迹，而下一轮财报电话会议将揭示该行业向人工智能基础设施的扩张是否能转化为可持续的、增值的增长。

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