600亿美元稳定币的下一个去向_新闻

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600亿美元稳定币的下一个去向

2026-05-03 07:39:00

当前有两个数字正指向加密市场的方向。每月加密货币卡支付额60亿美元。链上信用市场558亿美元。一个显示了消费者使用区块链资产购买实体商品的速度，另一个则显示了沉睡在链上的稳定币转变为实体经济信用供给源的速度。这两股趋势正朝着同一方向前进。现在正是稳定币从投机工具转变为实际运作的金融基础设施的转折点。

加密货币卡：两年内增长500%

即便在2023年初，加密货币卡的月支付额也几乎为零。变化始于2024年9月。此后八个月内，支付额暴涨超过500%，截至2026年3月已达到每月60亿美元。从区块链网络来看，TRON和BSC占据了交易量的相当大部分，其次是Ethereum、Solana、Base和Arbitrum。

关键在于，Visa掌控了该市场90%的份额。其战略非常明确：降低对传统赞助银行的依赖，转而直接与新兴区块链基础设施提供商建立伙伴关系。支付网络正以搭载在稳定币轨道上的方式重塑自身。

近期最受关注的案例是Jupiter Global。该服务为加密货币卡用户提供4%至10%的返现，在4月份实现了环比超过660%的交易量增长。这是传统金融领域的卡片奖励机制被移植到链上的时刻。对消费者而言，加密货币卡已不再处于相比传统信用卡不利的地位。

根据一份实证研究报告，在相关法案通过后，专注于跨境支付的企业市值下降了约27%。市场已经在押注基于稳定币的支付基础设施将取代现有参与者。加密货币卡的数据显示了这一押注转变为现实的速度。

三万亿美元的稳定币在寻找出路

问题在于，未被用于支付的稳定币远多于正在使用的。目前链上存在的稳定币规模约为3万亿美元。其中大部分处于闲置状态，并未产生生产性收益。

回顾去中心化金融早期的收益结构，原因显而易见：代币激励、杠杆、流动性挖矿、以及将已用于挖矿的资产抵押出去再次挖矿的循环。收益的来源是加密内部的需求。那是在赌场内部流转的资金，而非连接外部实体经济的收益。

链上信用正在改变这一结构。收益的来源不再是加密投机，而是实体经济的信用需求。企业、基金、金融科技公司和信用机构借用稳定币用于实际业务。2025年，链上信用市场从2.52亿美元增长至558亿美元，增幅约22倍。目前它占据了整个现实世界资产代币化市场3000亿美元份额的17.3%，而该市场预计到2030年将达到4万亿美元。

这是规模问题。能够生产性配置3万亿美元稳定币资本的市场并不存在于加密内部。能够吸收如此规模的市场，唯有实体信用市场。链上信用正是这一通道。

DeFi的下一个命题：让流动性真正运转起来

第一代DeFi所实现的是流动性的创造。资本以前所未有的速度在链上聚集。然而，这种流动性很大程度上是自我循环的。第二代DeFi的命题则不同：能否让这些流动性在实体经济中运转起来？

加密货币卡在消费层面给出了答案。链上信用则试图在资本配置层面回应同一问题。这两个市场同时增长并非偶然。市场开始证明，稳定币能够作为实际支付手段，并成为真实的信用来源。

数据说明了一切：每月60亿美元的支付额，增长22倍的信用市场。3万亿美元的稳定币正在寻找出路，而其目的地已轮廓初现。

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