策略公司一季度净亏损125.4亿美元，每股稀释后亏损38.25美元。_新闻

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策略公司一季度净亏损125.4亿美元，每股稀释后亏损38.25美元。

2026-05-06 06:06:29

2026年首季财报：营收增长难抵比特币减值冲击

截至2026年第一季度，公司录得125.4亿美元净亏损，营收则升至1.243亿美元。按稀释后股份计算，每股亏损达38.25美元，表现远逊于华尔街预期。雅虎财经追踪的四位分析师平均预估通用会计准则下每股亏损18.98美元，最悲观预估为36.89美元，而实际数据仍低于该预期。

比特币开年颓势拖累业绩

本季度业绩承压主要源于比特币年初表现低迷。1月至3月期间比特币价格下跌逾23%，创2018年以来最差第一季度表现。此番抛售潮由多重因素引发：科技股下跌、比特币ETF资金持续外流、全球关税政策冲击市场、地缘局势升温引发恐慌，以及美联储将利率维持在3.5%至3.75%区间。

营收增长与减值亏损并存的困境

2026年第一季度营业亏损达144.7亿美元，较去年同期59.2亿美元显著扩大。公司比特币资产会计处理受到重创，录得144.6亿美元未实现亏损，而2025年同期未实现亏损为59.1亿美元。净亏损亦从去年同期的42.2亿美元恶化至125.4亿美元，归属普通股股东的亏损达127.7亿美元。

营收则呈现相反走势，同比增长11.9%至1.243亿美元。毛利润从7710万美元增至8340万美元，但毛利率由69.4%降至67.1%。现金储备略有收缩，截至2026年3月31日现金及等价物为22.1亿美元，较2025年末的23亿美元小幅下降。

比特币持仓结构与收购动态

公司比特币持仓规模依然庞大，截至2026年5月3日持有818,334枚比特币，收购成本约618.1亿美元，单枚均价75,537美元。按5月1日每枚78,374美元市价计算，持仓市值约641.4亿美元，即便经历季度市场波动，按成本基准仍保有约23亿美元账面收益。

本季度公司持续增持约89,600枚比特币，涉及金额55亿美元，创下史上第二大季度收购纪录。收购行动在财报发布前暂停逾一周，最近一笔记录为4月27日以每枚77,906美元购入3,273枚比特币。

创新金融工具支撑比特币战略

首席执行官向投资者表示：“2026年比特币应用持续拓展，以STRC为代表的数字信贷产品取得显著成功。该工具展现出强劲需求、高流动性与低波动性特征，在比特币熊市环境中仍实现56亿美元募集总额，日交易量增至3.75亿美元，波动率降至3%。”他同时指出，传统金融机构与主要银行正在持续推进比特币相关金融服务的布局。

首席财务官强调：“公司作为全球数字信贷主要发行方，已发行逾135亿美元优先股，其背后由坚实的比特币资产负债表支撑。STRC产品的强劲需求推动比特币收益率达到9.4%，本年度前四个月实现约50亿美元比特币美元收益。”

执行董事长补充道：“STRC在9个月内规模达850亿美元，现已成为全球市值最大的优先股产品。通过剥离比特币价格波动并构建价格稳定机制，我们打造出夏普比率达2.53的信贷工具。”公司披露2026年迄今比特币收益率为9.4%，比特币收益折合63,410枚，美元收益约49.7亿美元。第一季度通过ATM发行计划募集约73.7亿美元，4月1日至5月3日期间再募集43.2亿美元。

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