战略亏损：BTC价格拖累一季度业绩损失达125亿美元_新闻

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战略亏损：BTC价格拖累一季度业绩损失达125亿美元

2026-05-06 16:53:38

全球最大企业比特币持有者公布一季度财报

全球最大的企业比特币持有者Strategy于昨日发布2026年第一季度财务报告，数据显示其净亏损达125.4亿美元。报告指出，亏损主要源于2026年初比特币价格低迷导致的144.6亿美元未实现损失。

亏损扩大但持仓持续增长

本季度运营亏损为144.7亿美元，较上年同期的59.2亿美元大幅上升。归属于普通股股东的季度亏损为127.7亿美元，每股稀释后亏损38.25美元，而去年同期亏损为42.3亿美元。

若剔除比特币相关会计处理，该公司核心软件业务保持相对稳定，总收入同比增长11.9%至1.243亿美元，毛利润达到8340万美元。值得注意的是，公司实际比特币持仓在本季度持续增长，第一季度新增购买89,599枚比特币，使其总持仓量达到818,334枚，较年初增长22%。

资本市场融资与优先股发展

2026年至今，公司通过资本市场活动筹集近120亿美元资金，仅第一季度就通过涉及普通股与优先股工具的按市价发行计划融资73.7亿美元。在业绩电话会议中，公司特别强调了优先股业务的进展——其浮动利率优先股STRC在九个月内名义价值已达85亿美元，被公司称为全球市值最大的优先股。

据首席财务官透露，所有金融工具累计宣布并支付的股息已连续23次分配，总额突破6.93亿美元。

比特币处置可能性引发关注

业绩说明会中最受瞩目的信息之一是执行董事长提出的可能性：公司或考虑出售部分比特币以履行股息支付义务。这一表态尤为值得关注，因其长期倡导比特币作为"永不卖出"的资产。与会分析师指出，此论述比公司以往相关讨论更具实质性意义。

分析师同时提示，考虑到STRC作为浮动利率工具的特性，公司对美国利率的敏感性正日益凸显。数周前曾有批评人士公开质疑该公司的商业模式，对此公司予以反驳，强调其比特币持仓可作为资产负债表的有力支撑。

财报发布后，其普通股在盘后交易中下跌约3.5%至187美元附近。与此同时，STRC交易价格略低于100美元，有效年化收益率为11.5%。截至报告发布时，比特币价格维持在81,000美元左右。

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