Strategy公司(纳斯达克代码:MSTR)报告称,2026年第一季度净亏损125.4亿美元。这一亏损几乎完全由144.6亿美元的未实现损失导致,原因是当季比特币价格因战争影响跌至62,000美元。
策略转变:从囤积到灵活运作
然而,该公司处理其现有比特币储备的方式可能会发生变化。
尽管市场波动剧烈,该公司在本季度仍持续购入比特币。事实上,该公司在第一季度以平均每枚80,900美元的价格购买了89,599枚比特币,总计支出73亿美元。截至5月3日,其持有818,334枚比特币,约占总量的3.9%,总成本基础为618.1亿美元。
这种积极的购买策略促使分析师提前预测下一个买入窗口。通过追踪该公司的除息周期,分析师预测在5月14日除息日前的两周内,可能将有20亿至30亿美元的比特币购买行为,这与3月和4月周期中分别观察到的15.4亿和34.7亿美元的 escalating 模式相符。财报静默期压缩了购买窗口,但随着业绩发布,购买活动可能重启。
出售比特币的可能性
目前,该公司更倾向于出售部分比特币,而不仅仅是购买。
在公司业绩电话会议上,执行主席向分析师表示,公司可能会出售部分比特币。“我们可能会出售一些比特币来为股息提供资金,以此向市场传递一个信号。”总裁兼首席执行官进一步阐述了这一更广泛的转变。该公司正在积极考虑出售比特币,以用于支付股息、回购可转换债券或增加美元储备,具体将取决于何种操作在特定日期最有利于每股比特币价值。
“我们将在有利于公司的时候出售比特币,”他表示,“我们不会坐视不管,并声称永远不会出售比特币。”他将此比作房地产开发商获利出售土地,并非战略退缩,而是战略的一种体现。他还指出,公司持有约22亿美元的未实现税收效益,这些效益与高成本基础的比特币相关,可通过选择性出售来实现。
但这并非该公司首次暗示出售比特币。早在2022年12月,该公司就曾出售约704枚比特币,获得约1,180万美元现金,平均每枚售价约16,776美元。公司当时表示,计划用该交易产生的资本损失来抵消之前的资本收益,从而产生税收效益。出售两天后,该公司又以1,360万美元现金购买了810枚比特币,平均每枚价格约16,845美元。
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