策略思量抛售比特币以“免疫市场”：赛勒_新闻

免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

策略思量抛售比特币以“免疫市场”：赛勒

2026-05-06 19:49:08

战略公司宣布调整比特币持有策略

战略公司于本周二宣布放弃其长期奉行的“永不卖出”比特币承诺，转而告知投资者将在“对公司有利”的情况下出售比特币。这一历时五年形成的政策逆转，在分析师看来更多是传递信心信号，而非引发供应冲击。

该公司目前持有818,334枚比特币，总价值约668亿美元，约占比特币总供应量的3.9%。根据其2026年第一季度财报披露，公司净亏损达125.4亿美元。其中144.6亿美元的亏损主要源于比特币价格下跌期间数字资产的未实现损失。

战略调整背后的逻辑

总裁兼首席执行官冯乐在财报电话会议上表示：“未来我们会考虑通过出售比特币来换取美元或回购债务，前提是这类操作能提升每股比特币价值。当出售比特币有利于公司时，我们就会采取行动，而不是固守‘永不卖出’的教条。”

自2020年8月启动无条件增持计划以来，战略公司已成为全球企业比特币资金管理策略的典范。阿尔图拉公司首席运营官马修·平诺克指出：“即便战略公司仅出售少量比特币，最直接的影响将是市场对该资产信念的认知改变和情绪弱化。”

平诺克认为，任何局部抛售都可能引发“短期恐慌”，但在持续增长的ETF和机构需求支撑下，市场很可能在无重大干扰的情况下消化这部分供应。他强调：“战略公司出售比特币作为供应事件的影响，远不如其作为信念信号的意义重大。”他警告称，若该公司的坚定立场显现动摇，目前仍属“脆弱共识”的企业采用趋势可能产生波动。

商业模式的新定位

董事长迈克尔·塞勒在问答环节阐释道：“房地产开发公司的本质就是低价购地、高价售出。我们类似比特币开发公司，遵循低价买入、高价卖出的逻辑。”他进一步说明“资本收益可用于支付股息分红”的机制：通过信贷购买比特币，待其增值后“出售比特币支付股息”，只要信贷发行规模超过盈亏平衡点，该模式就能持续运作。

塞勒在问答环节透露：“我们可能会出售部分比特币用于股息分配，以此向市场传递明确的信号——我们已经具备执行能力。”这一表态在预测市场上引发强烈反应，战略公司在2026年出售比特币的概率从公告前的12%跃升至财报发布后的40%以上，创下该预测市场启动以来的最高纪录。

市场人士的专业解读

Coin Bureau宏观分析师兼联合创始人尼克·帕克林指出：“战略公司释放可能出售比特币的信号绝非小事。”他表示，市场已习惯塞勒作为“持续买入者”的形象，并预期其不断增持，因此即使策略微调也可能“影响市场情绪”，具体出售时机将成为关键因素。

帕克林同时强调，为股息分配或资本管理进行的出售不同于危机驱动的清算，前者“并非纯粹由市场时机驱动”，这“降低了引发更广泛情绪性抛售的可能性”。英国最大比特币资金管理公司Smarter Web创始人兼首席执行官安德鲁·韦伯利认为，战略公司的表态“并非根本性逆转”，公告的表述方式与其实际内容同等重要。

韦伯利指出：“关键在于人们需区分‘出售比特币’与‘比特币资金管理不当’。”他强调比特币资金管理应围绕长期资本展开，并像其他资产类别一样进行主动管理。“实际上最重要的指标应当是……完全稀释后每股的长期比特币收益率。”他补充道，提升每股比特币持有量能使企业在结构上与持续增持目标保持一致。

“战略公司的比特币出售行为很可能不会成为市场转折点，”韦伯利表示，“负责任的金库管理通过展示该模式正演变为更可持续的财务结构，反而可能增强机构信心。”他指出其他企业持有者最终可能采用类似策略，长期成功将取决于在保持资产负债表韧性的同时持续提升每股比特币敞口。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文