TD Cowen将战略目标上调至395美元…预计通过STRC采购提升比特币盈利能力_新闻

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TD Cowen将战略目标上调至395美元…预计通过STRC采购提升比特币盈利能力

2026-05-07 21:03:25

目标股价上调至395美元

TD Cowen将MicroStrategy的目标股价从385美元上调至395美元。此举基于该公司判断，扩大STRC永久优先股发行将提高其比特币购买策略的资本效率。

市场低估BTC收益率改善效应

据分析，市场低估了STRC结构对公司“BTC收益率”的改善作用。BTC收益率是显示基于完全稀释后每股比特币持有量增长效率的指标。分析师Lance Vitanza与Jonathan Navarrete认为，新目标价较MicroStrategy前一日收盘价186.82美元具备超过110%的上涨空间。

融资策略转向优先股

MicroStrategy近期正减少普通股发行比重，转向通过收益率为11.5%的STRC永久优先股来筹集购买比特币的资金。STRC也被视为Michael Saylor“42/42计划”的核心工具，该计划旨在三年内分别通过股权和固定收益产品各筹集420亿美元。

收益率预期上调

TD Cowen将MicroStrategy 2026财年的BTC收益率预期从16.7%上调至18.2%，2027年预期从5.4%上调至9.6%。分析认为市场对“持续稀释”的担忧被夸大，指出目前每年约15亿美元的优先股股息负担仅占公司持有的818,334枚比特币总价值的约2.2%。

比特币价格展望乐观

此外，TD Cowen在基本情景中预测比特币将在2026年底达到14万美元。在乐观情景下，比特币可能上涨至17.5万美元，MicroStrategy季度比特币购买规模亦可能突破50亿美元。

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