迈克尔·塞勒暗示或将抛售比特币_新闻

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迈克尔·塞勒暗示或将抛售比特币

2026-05-07 23:38:31

战略调整：从“永不售出”到“买多于卖”

公司最新发布的财报标志着其对比特币策略的重大转变。它不再被动囤积比特币，而是转向更积极地管理资产负债表，以实现每股比特币持有量最大化。这一变化扭转了由董事长兼创始人迈克尔·赛勒长期倡导的“永不售出”策略，其背景是公司第一季度录得125亿美元净亏损。

策略转向的核心表述

财报发布后，赛勒对其比特币理念作出了简洁而明确的更新：“买入的比特币要多于卖出的。”这一表述具有明确意图，实际上推翻了公司长期坚持的“永不售出”立场。转变发生在2026年第一季度的财报电话会议上，当时公司公布了125.4亿美元的净亏损。

在电话会议中，赛勒暗示公司可能出售部分比特币以支付股息，他表示：“我们可能会出售一些比特币来支付股息，以此引导市场预期并传递我们已采取行动的信息。”首席执行官冯乐补充说，公司将在“对比特币有利时”考虑出售比特币，同时强调公司仍致力于成为比特币的净积累者。

亏损原因与股息压力

第一季度亏损主要源于比特币持仓带来的144.6亿美元未实现损失，这是由于二月市场抛售导致比特币价格大幅下跌所致。公司目前面临约15亿美元的未付股息义务，包括年化优先股股息及未偿债务利息。以当前美元储备计算，其股息覆盖能力仅约18个月。

净积累仍是核心指标

这一战略调整的实际影响可能低于表面所见。赛勒在电话会议中阐述了一个框架：公司可通过出售部分比特币支付股息，同时确保买入量大于卖出量，从而整体增持比特币并持续产生比特币收益。他还指出，若有助于提升每股比特币持有量，公司也会考虑出售比特币兑换美元或减少债务。

关键指标在于比特币收益率，即衡量每股比特币随时间增长的情况，以及公司如何有效地将资本转化为股东持有的比特币敞口。年初至今，公司比特币收益率达9.4%，比特币持仓美元估值增长约49.7亿美元。

截至5月3日，公司持有818,334枚比特币，平均成本为每枚75,537美元，约占比特币总供应量的4%。尽管财报出现亏损，其作为最大企业比特币持有者的地位依然稳固。管理层已从简单的“持有或清算”模式，转向积极、增值的资本管理策略。

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