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Trade Desk (TTD) 股价因一季度财报及业绩指引逊预期暴跌15%

2026-05-08 18:04:22
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主要观点

分析师情绪转向负面

Publicis争议加剧挑战

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第一季度调整后每股收益为0.28美元，低于华尔街0.32美元的预期；季度收入达到6.89亿美元，超出预测

管理层对第二季度的收入展望为“至少”7.5亿美元，大幅低于分析师7.71亿美元的预期

周五盘前交易中股价暴跌15%至20.14美元，使得年内跌幅扩大至38%

KeyBanc资本市场将其评级下调至行业权重，强调了令人失望的业绩指引和行业逆风

Oppenheimer和William Blair也加入了下调评级行列，指出扩张速度放缓及市场地位受到侵蚀

由于这家数字广告技术公司平淡的季度报告和前瞻性指引未能达到投资者预期，The Trade Desk股价周五在盘前交易中暴跌15%，至20.14美元。

该公司第一季度调整后每股收益为0.28美元，低于市场0.32美元的普遍预期，也低于去年同期的0.33美元。与此同时，季度收入同比增长12%至6.89亿美元，略高于6.789亿美元的预期。

尽管收入超出预期，但微弱的营收优势未能缓解市场对其增长轨迹日益加剧的担忧。

展望第二季度，The Trade Desk预计收入“至少”为7.5亿美元，增幅约为8%。然而，华尔街分析师的预期为7.71亿美元，这一显著差距令市场参与者感到不安。

该股在2026年年内已累计下跌38%，过去十二个月累计下跌61%。下行趋势自2025年7月开始加速。

在财报发布会上，首席执行官杰夫·格林保持了乐观态度。“尽管宏观环境存在逆风，我们仍对自身的领导能力和创新能力充满信心，”他表示。

分析师情绪转向负面

华尔街的反应迅速而果断。KeyBanc资本市场取消了其“超配”评级，转为“行业权重”，并将令人失望的第二季度预测作为主要催化剂。该公司指出了三大关键挑战：中东的地缘政治紧张局势、与广告代理机构关系的紧张，以及广告技术格局的根本性转变。

根据KeyBanc的分析，虽然前两个逆风因素可能是暂时的，但竞争格局构成了更持久的挑战。该公司预计，在增长势头恢复之前，估值将压缩至2027年GAAP市盈率中高十几倍的水平。

Oppenheimer同样将其评级从“跑赢大盘”下调至“与大市持平”，强调了对温和收入轨迹的担忧，并预计第二季度增长可能滑入个位数区间。

William Blair也加入了下调评级的行列，从“跑赢大盘”调整为“与大市持平”。该公司的分析师强调了日益激烈的竞争，并指出The Trade Desk似乎正在让出市场份额——他们认为这一趋势将持续下去。

三家机构同步下调评级，突显了华尔街重新评估的严重性。

Publicis争议加剧挑战

季度业绩公布之际，The Trade Desk与代理机构的合作关系正处动荡之中。早在三月，广告巨头Publicis向《巴伦周刊》披露，一项独立合规审查认定The Trade Desk未能达到审计标准。

因此，Publicis宣布将停止向其客户群推荐The Trade Desk的平台。考虑到大型控股公司所掌控的巨额广告预算，这一进展具有重大影响。

KeyBanc明确将与代理机构关系的紧张列为该组织面临的一个持续障碍。

根据周四盘后公布的业绩，The Trade Desk第一季度营收为6.89亿美元，调整后每股收益为0.28美元。

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