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芝商所将于6月1日推出比特币波动率期货,尚待CFTC批准

2026-05-10 18:16:18
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芝加哥商品交易所集团计划推出比特币波动率期货

芝加哥商品交易所集团已宣布,计划于2026年6月1日推出比特币波动率期货,具体时间有待美国商品期货交易委员会的监管审查批准。该合约将以CME CF比特币波动率指数(BVX)作为结算依据。该指数是一项30日隐含波动率指标,源自实时的比特币期权订单簿数据。此举标志着受监管的数字资产衍生品市场发展迈出了重要一步。

波动率风险管理新工具

比特币波动率期货合约规模为500美元乘以BVX指数数值。该指数追踪基于实时比特币期权订单簿计算的30日前瞻隐含波动率,在美国中部时间上午7点至下午4点的交易时段内每秒更新。产品设计使得交易者能够在无需对比特币价格方向进行判断的情况下,做多或做空比特币波动率,从而获得风险对冲或投资机会。

芝加哥商品交易所集团全球加密货币产品主管乔瓦尼·维乔索解释了推出该产品的背景:“加密货币市场参与者正在寻找受监管的产品,以便在市场波动时获得数字资产风险敞口。”他补充说,交易者将能够对未来比特币波动率进行投资或对冲,接触到风险管理的关键新层面。

将波动率与价格方向分离的风险管理工具,在传统市场中早已通过类似VIX等产品实现。然而,比特币领域此前一直缺乏受监管的此类工具。BVX指数填补了这一空白,其采用交易所层级的订单簿数据,而非现货价格跟踪。

摩根士丹利董事总经理兼衍生品销售主管大卫·施拉格特指出了该产品的机构价值:“比特币波动率期货将成为市场参与者通过直接交易波动率来更好地管理投资组合风险的重要工具。”机构交易台因此获得了一条受监管的途径,得以在不直接持有资产的情况下,对比特币市场不确定性表达观点。

基准指数与基础设施支撑

CME CF比特币波动率指数延伸了由CF Benchmarks构建的现有基准基础设施。该公司此前已为CME CF比特币参考利率提供支持,该利率是众多受监管的ETF、ETP及借贷产品的定价基础。BVX指数在同一框架上增加了前瞻波动率维度。

CF Benchmarks首席执行官苏冲参考了比特币参考利率的成功轨迹来展望BVX的潜力:“多年来,CME CF比特币参考利率作为基准现货价格,推动了受监管的衍生品和ETF市场繁荣。”他预计围绕BVX指数将涌现类似的新一波受监管产品。

苏冲进一步指出,该指数为投资者带来了新的维度。它使得更精确的风险管理和与比特币前瞻行为挂钩的情绪表达成为可能。“随着这些受CFTC监管的期货合约推出,我们预期受监管的金融产品将迎来类似的蓬勃发展。”这些功能迄今为止在受监管的环境中一直难以实现。

2026年6月1日的发布日期仍需获得美国商品期货交易委员会的监管许可。一旦获批,该期货将通过芝加哥商品交易所集团的衍生品市场进行交易,该市场按交易量计算为全球最大。

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