美国银行团体推动在5月14日《清晰法案》审议前加强对稳定币的监管规定_新闻

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美国银行团体推动在5月14日《清晰法案》审议前加强对稳定币的监管规定

2026-05-11 23:31:37

美国六大银行贸易组织于5月8日向参议院领袖联合致信，要求对《数字资产市场清晰法案》中的稳定币收益支付实施更严格的限制，并警告称，法案目前的措辞可能导致消费者和小企业贷款规模在5月14日委员会预定审议前收缩五分之一甚至更多。

这封致参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特和资深委员伊丽莎白·沃伦的信函，由美国银行家协会、美国信用合作社协会、银行政策研究所、消费者银行家协会、美国独立社区银行家协会以及美国中型银行联盟共同签署。

六大贸易组织要求填补第404条的收益漏洞

联盟的核心论点是，当前草案中的《清晰法案》第404条可能允许支付型稳定币发行方向持有者提供利息或其他收益。这些组织主张，这将加速存款从银行和信用合作社流向不受传统审慎监管的稳定币产品。

他们具体的修改意见针对法案中的限定措辞。信函要求立法者删除第404(c)(1)(A)条中的"完全"一词，移除第404(c)(1)(B)条中"基于支付稳定币余额"和"基于计息银行存款"的短语，将"经济上或功能上等同"替换为"实质上相似"，并完全删除第(3)(B)款。

每一项提议的修改都将收紧稳定币发行方能够提供类似收益回报而不触发法案反利息条款的条件。银行业团体认为，当前的限制性措辞留下了足够大的漏洞，使得发行方可以设计出功能类似计息账户、却在技术上不符合法定定义的产品。

对准备金与监管的要求

除收益问题外，信函将此争议框定为一场关于审慎对等原则的较量。贸易组织警告，带收益的稳定币若被广泛使用，可能导致消费者、小企业和农业贷款减少五分之一以上。这一估计基于一个假设：存款将流向收益更高的稳定币产品，从而抽走银行赖以发放贷款的资金基础。

稳定币领域目前总市值约为2930亿美元，仅USDC就约占776亿美元。这些数字加重了银行业游说团的担忧：即使存款偏好发生微小转变，也可能对信贷可获得性产生巨大影响。

为何5月14日的审议是关键压力点

参议院银行委员会已定于5月14日周四上午10:30举行执行会议，审议《2025年数字资产市场清晰法案》。审议阶段是委员会成员提出修正案、协商最终措辞并就是否将法案提交参议院全院进行表决的关键环节。

此时机并非偶然。蒂利斯参议员与艾斯布罗克斯参议员于5月1日就稳定币收益措辞达成的妥协，消除了此前阻碍法案推进的主要障碍，使得五月中旬的委员会表决重新成为可能。贝克·麦坚时律师事务所在5月5日指出，这项妥协重新开启了审议之路，这也正是银行业团体迅速于5月8日发出信函的原因。

审议前游说为何重要

一旦法案进入审议阶段，委员会最终确定的文本通常将为全院辩论设定框架。在审议期间通过的修正案，远比后续提出的修正案更有可能被保留。银行业团体的这封信函是一次精心策划的行动，旨在参议员们于5月14日确定立场之前，影响法案的最终措辞。

信函内容非常具体，针对个别词语和条款而非宽泛的原则，这表明贸易组织认为当前草案已接近通过，而细微的文本修改是收紧收益限制最现实的途径。这种围绕数字资产立法的监管策略博弈，呼应了机构参与者在关键节点试图影响加密政策的普遍模式。

更严格的稳定币规则对发行方、银行及加密市场意味着什么

对于稳定币发行方而言，采纳银行业团体提出的修改，将意味着根据联邦法律实质上禁止带收益的支付型稳定币。这将迫使目前正在探索利息功能或旨在传递国债收益的项目，要么重组为证券，要么完全放弃收益。

p>对于银行和信用合作社而言，收益是直接的：保护其存款基础。这六大贸易组织代表的机构 collectively holding the majority of U.S. consumer deposits. 若允许带收益的稳定币存在，对存款资金的竞争威胁将是直接且即刻的，尤其对那些利润较薄的社区银行和信用合作社而言。

对于更广泛的加密市场，这场斗争的结果将为美国法律如何界定支付工具与投资产品的界限树立先例。更严格的第404条可能将创新推向美国以外的司法管辖区，而更宽松的标准则可能吸引更多资本流入美元稳定币。目前市场情绪处于中立态势。

更广泛的DeFi生态系统也将感受到影响，稳定币在其中充当主要的流动性层。更严格的规则可能降低稳定币在去中心化借贷协议中的效用，这种动态让人联想到近期LayerZero-Kelp DAO漏洞事件所凸显的协议级风险类型。与此同时，新兴的基础设施项目表明行业仍在监管不确定的环境中持续建设。

审议后需关注要点

5月14日的执行会议将揭示是否有参议员提出反映银行业团体要求的修正案。如果委员会采纳了删除"完全"或废除第(3)(B)款的措辞，这将代表传统银行业游说团体的重大胜利，也是对寻求在收益上竞争的稳定币发行方的一次挫败。

如果法案在未作这些修改的情况下推进，斗争将转向参议院全院。届时，同样的贸易团体很可能会通过持同情态度的议员继续推动修正案。无论哪种情况，5月14日的表决都标志着美国稳定币政策将优先考虑银行业稳定性，还是向数字资产发行方的收益竞争敞开大门，这将迎来首次具体的立法考验。

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