全球第二大企业以太坊持有机构Sharplink公司于5月11日周一公布其财务与运营数据,报告显示公司在2026年第一季度净亏损6.856亿美元。
拓展链上收益新策略
截至5月4日,该公司持有872,984枚ETH(价值约17亿美元),同时宣布计划与银河数字合作推出“银河Sharplink链上收益基金”。该私募基金初始资金将包含Sharplink质押以太坊国库提供的1亿美元,以及亿万富翁迈克·诺沃格拉茨创立的纽约加密资产管理公司银河数字投入的2500万美元。两家公司均将重点布局刚经历有史以来最严重黑客冲击的去中心化金融借贷与交易领域。银河数字将担任独家投资管理人,负责协议筛选、头寸规模控制及风险管理。
为何不再满足于质押?
Sharplink第一季度业绩反映出公司正向收益曲线深处探索。截至3月31日的三个月内,公司营收从去年同期的70万美元跃升至1210万美元,增长几乎完全归功于2025年6月启动的主动型ETH国库管理策略。目前其持有的ETH通过质押已累计产生18,800枚ETH收益。然而当前以太坊原生质押年化收益仅2.5%至3.5%,且公司市值与净资产比率仅为0.79,表明市场对其股价估值低于资产负债表内ETH资产价值。此次新基金的设立正是对此的回应——DeFi领域的借贷与流动性提供策略可带来10%以上的年化收益,同时伴随相应更高的风险。
第一季度亏损解读
本季度净亏损中主要包括5.067亿美元未实现ETH持仓减值及1.917亿美元流动性质押代币减值,这些均属非现金损失,反映美国会计准则对加密资产公允价值计量要求。但需注意,这些减值并未实际减少公司持有的代币数量。按公司更关注的每股ETH持有量指标计算,自2025年6月以来该数值已从2.0增至4.02,实现翻倍增长。现金及等价物则从2025年底的2850万美元降至1690万美元。
逆势布局的考量
此时深化DeFi布局正值该领域面临严峻挑战的阶段。2026年4月创下单月加密黑客事件最高纪录,其中76%损失被归因于相关攻击活动。但公司首席执行官约瑟夫·查隆对此保持信心:“真正值得关注的是,任何金融危机的洗礼——无论是在传统金融、DeFi或其他领域——最终都会为下一轮入局者与资本部署提升标准。”他强调将重点支持和发展那些高度重视安全性的协议,并将持续投资于此方向。
公司在本季度系统性地部署了ETH资本,完成了资产管理平台的内化整合,并已超越基础质押模式,开始探索更广阔的链上机遇。
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