MARA重组资产负债表,战略转向AI基础设施
根据近期监管文件披露,数字资产技术公司MARA在2026年第一季度出售了20,880枚比特币,获得约15亿美元资金。该公司将所得款项主要用于回购可转换票据以削减债务,此举标志着公司正将业务重心从比特币挖矿转向人工智能及关键IT基础设施,进行全面的资本重组。
资产负债表重构
公司已回购约10亿美元的可转换票据,并确认了7100万美元的债务清偿收益。目前总债务规模为24.5亿美元,其中包括一笔15亿美元的比特币担保信贷额度。首席财务官萨勒曼·汗在财报电话会议上明确阐述了该战略:"比特币不仅是资产负债表上的储备资产,更是战略财务灵活性的来源。我们将继续审慎部署比特币,为股东创造可衡量的价值,并有选择地利用它来强化资产负债表,为战略重点提供资金。"
截至3月31日,MARA持有35,303枚比特币,价值约29亿美元。其中近万枚比特币已被借出或作为抵押品。该公司目前是企业比特币持有量排名第四的机构。
与此同时,公司裁员15%,预计每年可节省1200万美元成本。此项重组产生了4590万美元与终止部分业务计划相关的费用。管理层确认,裁员反映了公司从以挖矿为中心的模式向人工智能和关键IT基础设施的战略转型。扣除股权激励和收购成本后的调整后综合管理费用预计将逐步降至低于第一季度水平。
受公允价值变动和资产负债表重组活动影响,公司总资产从2025年底的72.9亿美元降至49.5亿美元。
MARA斥资15亿美元收购俄亥俄州发电厂以发展AI
MARA已达成一项15亿美元协议,收购FTAI Infrastructure旗下的Long Ridge Energy & Power公司。该交易包括俄亥俄州一座505兆瓦的燃气发电厂以及1600多英亩 designated for future AI and high-performance computing development。此项收购预计将于2026年下半年完成,具体取决于监管审批。
交易融资包括巴克莱银行提供的7.85亿美元过渡贷款。该资产预计将产生约1.44亿美元的年化息税折旧摊销前利润。人工智能基础设施的初步建设计划于2027年启动,预计在2028年中期前后投入运营。
公司计划建设一个最终可扩展至超过千兆瓦规模的园区。这使MARA与其他竞相控制大规模电力资产以支持人工智能工作负载的公司处于同一赛道。此次收购是在收购Exaion以及与Starwood建立合资企业之后的其他战略举措。
挖矿业务表现
在挖矿业务方面,MARA在第一季度保持了72.2 EH/s的活跃算力。比特币总产量为2247枚,略低于2025年第一季度的2286枚。营收同比下降18%至1.75亿美元,当季净亏损12.6亿美元。
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