温特穆特称：美伊谈判停滞之际比特币突破八万美元属轧空行情，并非健康上涨。_新闻

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温特穆特称：美伊谈判停滞之际比特币突破八万美元属轧空行情，并非健康上涨。

2026-05-13 04:37:17

比特币突破8万美元关口

比特币价格自一月份以来首次站上80000美元。然而算法交易公司Wintermute认为这仅是“空头挤压”行情，并警告称本轮上涨由衍生品市场清算驱动，并非交易者的真实现货买入行为。该市场报告指出，由于上涨行情缺乏纯粹的市场内生动力支撑，当前价格水平非常脆弱且结构并不健康。

现货需求稳健衍生品市场失衡

Wintermute在周一发布的市场报告中指出，过去一个月比特币期货未平仓合约规模增长约100亿美元，从480亿美元攀升至580亿美元。而数据显示，现货交易量已降至两年低点。这表明当比特币接近70000美元时，交易者大量建仓空头头寸，押注涨势将停滞并最终反转。但随着价格突破上行，这些空头头寸被迫清算，引发连锁买盘推动BTC突破80000美元，并突破200日移动平均线至83000美元附近。

该公司强调，永续合约资金费率仍低于正常水平，可能引发新一轮强制清算。这使得清盘空头回补与买家持有比特币现货的真实意愿之间形成明显界限。报告明确指出：“缺乏现货需求驱动的涨势根基脆弱，极易出现剧烈逆转。”

长期前景仍具建设性

Wintermute对比特币长期前景持更积极态度。近期比特币现货ETF累计净流入6.23亿美元，其中摩根士丹利比特币ETF上市首月净流入1.94亿美元且无单日资金流出记录。同时加密货币交易所的比特币持有量已降至七年低点，这表明长期持有者正在积累仓位而非抛售，构成积极信号。

这些因素被视为长期价格上行的支撑，但尚不足以抵消因衍生品交易结构带来的短期风险。当前价格上涨主要建立在衍生品市场变化基础上，使短期风险收益比失衡。

潜在风险变量

该公司指出两个可能加剧短期压力的关键变量：首先，若美国消费者价格指数表现疲软可能重燃通胀担忧，导致加密资产价格回调；其次，联邦储备委员会主席提名进程可能增加货币政策不确定性，引发市场波动。

Wintermute认为比特币仍可能上探85000美元，但当前价位买入的风险回报比缺乏吸引力。同时比特币相对强弱指数正快速逼近超买区间。若初始空头挤压结束后现货市场未能形成有效需求，未来几日比特币价格或将面临调整压力。

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