以太坊长期机构采用的结构性指标持续构建
过去几个月,ETH价格经历剧烈波动。自二月初以来,该资产持续在熊市低点2,000美元附近盘整,未能回升至暴跌前水平。
尽管如此,Sharplink指出:"以太坊长期机构采用的结构性指标仍在持续构建。"作为全球第二大以太坊持有机构,Sharplink Gaming目前持有86.3万枚ETH(约合18.9亿美元),但自2025年10月以来未进行重大增持。
质押、ETF与RWA发展动能
该公司通过多项关键数据佐证其观点,其中质押总价值持续增长尤为突出。即使在经历2025年峰值下跌50%的熊市中,质押存款速度仍未减缓。目前全网质押量达3,870万枚ETH(约890亿美元),占总供应量的32%。
"市场对以太坊收益层的信心正在积累,这与价格波动无关。"长期持有者面对熊市回调并未退缩,所有持币超过6个月的群体在近期波动中均保持仓位稳定。
数据还显示短期持有者处于盈亏平衡点(MVRV=1.0),表明"近期买家没有显著盈利可兑现,止损盘已基本出清"。同时交易所余额降至1,500万ETH,创多年新低。"可出售ETH减少,出售动机减弱,形成供应约束。"
值得注意的是,美国现货ETH ETF在经历数月净流出后,于4月重新录得资金流入。尽管当月发生重大DeFi安全事件,投资者仍持续涌入受监管的以太坊产品。
Sharplink同时强调以太坊在现实世界资产代币化领域的领先地位。本周贝莱德宣布将在以太坊上代币化现有数十亿美元货币市场基金,摩根大通也推出了第二个基于以太坊的代币化货币市场基金。
"这些并非孤立趋势,而是同一叙事的不同呈现。"资产管理公司选择以太坊进行链上代币化,稳定币基于以太坊结算,自主代理在以太坊网络运行。
尚未反映在ETH价格中
尽管基本面稳健,现货ETH价格仍处低位。美国CPI数据公布后,ETH周二尾盘跌至近两周低点2,250美元上方,周三亚洲交易时段虽反弹至2,300美元下方,但未能突破该阻力位。
过去一个月该资产持续窄幅震荡,较2025年8月历史高点下跌约54%,表明机构采用的基本面尚未在现货市场得到充分反映。
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