160万亿韩元泄露事件引发警告："韩国稳定币·STO，不应局限于国内使用结构"_新闻

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160万亿韩元泄露事件引发警告："韩国稳定币·STO，不应局限于国内使用结构"

2026-05-13 20:16:57

国内数字资产行业指出现有“以内需为中心”的市场结构导致约160万亿韩元资金外流，强调需构建韩元稳定币与全球流通基础设施。

业界指出，韩国STO市场仍停留在简单连接现有证券系统的水平，需建立适应技术发展的监管与互操作性体系。

“仅限本国人”的国内加密市场难阻资金外流

对于去年约160万亿韩元资金流向海外交易所的情况，DAXA常任副会长表示，考虑到当前国内市场环境，这并不令人意外。他分析称，目前韩国居住的外国人无法使用国内交易所，机构参与仍受限且仅允许现货交易，这实质上是市场无法“扩张”的现实。若国内交易所仅成为面向本国人的线上市场，现状将难以改善，必须建立多方参与的系统。

他还补充，近期《外汇交易法》修订后，交易所需承担监测跨境资金转移的义务，而要使该监测体系有效运作，需政策支持以激励资金转入场内交易。

“韩国资产需求旺盛”需以韩元稳定币打开STO市场

Wavebridge代表指出，STO的实际流通需要稳定币支付支持。韩国STO发行与流通应以韩元结算，但海外区块链与代币化支付多通过稳定币进行，需正视这一趋势。他举例称，三星证券近期与美国投行合作推出便利海外投资者购买韩股的服务，市场反响热烈，说明海外对韩国股票、债券等资产需求强劲，国内券商也高度关注如何向海外流通本土资产。

然而当前虚拟资产及STO从业者仍局限于国内市场结构。若仅支持韩元结算，海外投资者实际上无法购买韩国股票及多样资产，需实现韩元稳定币支付，才能让海外投资者更便捷地接入韩国股票、债券及其他资产。他强调，最关键的是下半年将出台的《数字资产基本法》方向，基于明确的监管框架，行业才能预测市场、提供中介服务，并与传统金融领域展开合作。

代币化与稳定币流动性浪潮将至

KODA代表认为，相比全球市场，韩国STO市场仅处于起步阶段，政策与监管未能迈向下一阶段。国内STO基于私有链而非公链推进，证券业准备的STO平台也只是对现有证券系统的镜像复制，技术进展有限。海外RWA业务正扩展至多样基础资产，而韩国STO受“证券型代币”概念限制，仅能处理具备证券属性的产品，存在局限性。

他表示，海外几乎所有基础资产如基金、股票等均在推进代币化，已出现无需通过券商即以代币形式交易美股案例，韩国国内也通过社交平台进行美股交易，这事实上意味着市场正在流失。同时需应对稳定币的快速普及。今年半数客户咨询涉及“是否接受稳定币支付”，连传统制造与出口企业也被海外买家要求以稳定币结算。

虽海关解释稳定币结算不违法，但依《外汇交易法》需通过外汇银行申报，实际却无受理机构，导致其几乎被视同非法。他预测，明年1月美国《Genius法案》实施后，美财政部为扩大国债使用场景与全球美元结算网络，将引导跨国企业采用稳定币支付，特斯拉、谷歌、亚马逊、Netflix等企业可能要求韩国合作伙伴接受稳定币。这种“流动性海啸”是外汇与监管部门难以控制的领域，亟需应对稳定币需求。

迎接全球STO与AI时代需准备稳定币外汇市场

Kairos Investment Partners CEO强调了为STO与AI代理时代构建稳定币金融基础设施的重要性。他介绍其基金会与印尼大型企业推进船舶金融STO项目的经验，指出STO市场最关键的是全球投资者流入渠道与有竞争力的收益产品。

为此需构建全球资金自由流动的架构，形成韩元、美元、日元等各货币稳定币间的外汇市场与流动性，并建立现金与稳定币便捷转换的出入金通道。他也指出，韩元兑换多种稳定币过程中可能存在交易所价差与换汇成本，预计未来AI代理将自动选择支付渠道中最有效的路径与价格。

阻碍互操作的监管制约全球竞争力

Ledger亚太区负责人指出，数字资产经济与AI经济的安全最终需基于硬件实现，呼吁建立容纳自主托管的监管体系。Ledger从支持比特币与数字资产存储的硬件钱包起步，正将应用范围扩展至数字身份与AI代理领域，并于六年前推出企业级硬件自托管方案。

他表示，协议在技术上已实现交易所与钱包的连接层作用，解决了互操作性问题，但监管与政策有时反会限制这种互操作性。设备注册、多重提款流程等是韩国市场特有的结构，今年2月监管变化后，处理客户提款时还需承担额外数据收集与传输义务。这类对个人资产访问设置限制的做法在海外罕见。

他强调，非托管工具因无法接触或控制用户资产，风险不同于托管型中介，监管方式应有区别。《数字资产基本法》草案拟对钱包提供商与交易所采取类似监管，这偏离了国际趋势。美国、香港、日本、新加坡等地正明确将非托管钱包提供商排除出监管范围，这意味着认可个人完全控制的工具与第三方中介服务存在根本差异。

他进一步指出，若通过监管解决互操作性问题，将有助于扩大机构采用、构建机构级托管基础设施，进而推动韩国成为亚洲Web3枢纽，对韩国经济与市场产生积极影响。

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