***Stacks 发布自托管比特币收益堆叠白皮书，已支付5亿美元背书（5月13日）***_新闻

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***Stacks 发布自托管比特币收益堆叠白皮书，已支付5亿美元背书（5月13日）***

2026-05-13 23:46:56

2026年5月13日，纽约州纽约市

提议的协议升级扩展了Stacks的运行中转移证明机制，使BTC持有者无需跨链、封装或放弃托管即可赚取原生比特币收益。

Stacks Labs今日发布了一份白皮书，概述了首个生成原生比特币收益的非托管比特币质押机制。该白皮书详细说明了对Stacks现有转移证明共识机制的升级提案，该升级使得BTC持有者可以赚取以比特币计价的收益，同时其比特币仍可保留在自身密钥控制的L1层上。

白皮书指出了市场中的一个根本性空白：比特币代表着超过1.3万亿美元的闲置资本，然而BTC持有者此前无法在不跨链至其他网络、封装其BTC或将其托管给中心化借贷方的情况下，利用该资本赚取比特币收益。现有的方法，包括要求将BTC移出L1层或依赖中介信任假设的重质押协议，使持有者面临着比特币设计初衷所要消除的风险。Stacks的比特币质押机制是首个让BTC保留在比特币网络上、由持有者自身密钥控制，同时产生原生比特币收益的机制。

此次发布紧随上周公布的Stacks 2026路线图，该路线图制定了构建比特币原生金融的三阶段计划。比特币质押是该计划的第一阶段：这一机制旨在将长期的BTC资本锚定在链上，并为后续阶段（包括吞吐量提升100倍以及一套完整的比特币原生借贷和可编程资本产品）奠定经济基础。

该机制直接建立在转移证明之上，后者自2021年1月起已投入运行，至今已分配了超过4,200 BTC的质押奖励。比特币质押扩展了这一现有基础设施。

运作机制

在比特币质押机制下，参与者形成“协议债券”，参与者将比特币上的BTC时间锁与Stacks上相应的STX锁配对，绑定期为6个月，目标是在承担协议固有风险的前提下获得固定收益率。在整个绑定期内，BTC始终保留在比特币区块链上，由比特币共识保障安全，并由参与者控制的密钥掌管。

BTC收益的产生方式与当前在转移证明下的方式相同：Stacks矿工通过支付BTC来竞价争夺STX区块奖励和交易费用。矿工支付的这些BTC将分配给符合条件的参与者。比特币质押改变的是收益资格的认定方式和奖励的优先分配顺序，而非收益的生成方式。

比特币质押按照分级结构分配转移证明奖励。配对的“BTC加STX”头寸构成优先层级，并为其各自的债券获得目标收益率。在协议债券的支付义务满足后，剩余的矿工收入将在“仅持有STX”的质押者和储备基金之间分配，后者用于在矿工收入不足时缓冲支付。

分阶段推出

白皮书提议比特币质押分两个阶段启动。第一阶段是转移证明-5，这是一个受管理的引导期，预计将持续约12个月。在此阶段，Stacks捐赠基金设定容量和收益率参数，并计划与一组在启动前已加入的机构合作伙伴合作。初始方案目标容量为3,000 BTC，目标BTC年化收益率为3%，最低STX配对比例为5%。引导阶段的合作伙伴入驻正在进行中；感兴趣的机构可直接联系Stacks捐赠基金。

在引导阶段，比特币质押将逐步去中心化，最终过渡到转移证明-6，这是一种无需许可、由共识编码的运营模式。在此阶段，一个无需许可的密封投标清算拍卖决定容量分配，而收益率和配对要求则根据链上矿工经济状况、储备基金状态和前期参与数据来确定。这个阶段是白皮书中描述的完全去中心化的终态。

两个阶段均需通过Stacks改进提案流程获得社区治理批准。

参与路径

BTC持有者可以将锁定在L1层上的原生比特币与STX配对，以参与完整的协议债券。sBTC（Stacks上由比特币支持的资产）持有者可以通过L2智能合约将sBTC与STX配对，从而实现集合参与和DeFi集成。STX持有者可以在不承诺任何比特币的情况下进行质押，并作为分级结构中的第三层级获得剩余收益。所有路径都为小额持有者提供了集合参与的选择。

“比特币之所以成为世界上最受信任的资产，正是因为它基于L1层的设计和安全原则。比特币质押改变了这一格局；持有者现在可以在其比特币完全保留在应有位置的情况下，以无需信任的方式赚取以BTC计价的收益。这份白皮书是多年协议层面工作的结晶，旨在实现比特币的可编程性，同时不损害其作为比特币的根本特性。”

“比特币持有者一直期待一种能让其资本发挥作用而无需放弃托管的方式。我们在Stacks上构建的机制自2021年以来已分配了超过4,200 BTC的实际收益。比特币质押利用了这一经过验证的基础设施，并使BTC本身成为在比特币网络上、由持有者自身密钥控制的生息资产。这份白皮书是我们上周路线图中第一阶段的技术规范——我们一直合作的机构合作伙伴已准备就绪。”

发布情况

完整的比特币质押白皮书现已发布。Stacks 2026路线图将比特币质押作为网络发展计划的第一阶段，提供了更广泛的背景。白皮书发布后，将进行社区讨论和SIP治理流程。技术规范、实施文档和合作伙伴入驻详情将在后续版本中发布。

关于Stacks

Stacks是按BTC部署量领先的比特币层，为日益增长的比特币原生应用提供基础设施。该网络支持从借贷到自主AI代理等各种比特币原生金融应用，所有结算均以比特币最终性完成。

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