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思科(CSCO)今日财报:AI热潮与盈利隐忧

2026-05-14 02:14:13
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关键要点

盈利能力利润率面临阻力

股票指标与高管交易活动

盈利能力和利润率面临阻力

思科公司2024财年第三季度业绩将于周三收盘后公布,华尔街预计其每股收益为1.03美元,营收为156亿美元。

网络业务部门预计将贡献约84.4亿美元的销售额,受人工智能基础设施建设的推动,同比增长达19%。

不断上涨的内存组件成本构成了最大的挑战——毛利率预计将从去年同期的68.6%下降至66.2%。

2024年至今,思科股价已上涨30%,过去十二个月累计上涨63%,目前交易价格在100.70美元左右。

上一季度,公司高管减持了价值480万美元的股票,内部人士零购入记录。

在周三的交易时段,思科系统公司的股价交易于100.70美元,在其定于盘后发布的第三财季财务报告前上涨了约1.4%。

分析师普遍预计,经调整后的利润为每股1.03美元,总营收为156亿美元。这些数字相比去年同期的每股0.96美元和141亿美元销售额有所增长。

网络业务是思科业绩表现的关键部分。预计该部门本季度将产生84.4亿美元的收入,意味着同比大幅增长19%,这源于各组织继续在人工智能相关硬件能力上投入巨资。

瑞银分析师David Vogt指出,来自Meta等超大规模云服务提供商不断增加的资本支出,是思科业务的积极催化剂。该机构维持“买入”评级,目标价为95美元。

然而,一个重大障碍依然存在——这正是导致上一季度财报出现问题的那一个。

盈利能力利润率面临阻力

内存组件价格持续居高不下,给整个科技行业的硬件制造商带来了压力。在上一季度,思科的毛利率为67.5%,低于市场预期的68.1%。在2月12日公布该消息后的交易日,其股价暴跌了12%。

目前的预测显示,2024财年第三季度的毛利率将为66.2%,较12个月前公布的68.6%有所下降。考虑到思科在过去三到六个月内已实施了多次价格调整,这种利润率压缩尤其值得关注。

Vogt对此情况直言不讳:“尽管收入应该会更好,但更高的组件成本将限制毛利率,尽管已经实施了一系列提价。”

思科继续致力于控制成本,但内存市场状况尚未出现实质性改善。

股票指标与高管交易活动

该股目前的市盈率为35.36倍,相对于公司历史上的估值区间存在溢价。根据GuruFocus的数据,思科的GF得分为83分(满分100分),显示出强劲的盈利能力指标(8/10)和可观的增长指标(7/10),尽管财务实力指标较为温和(6/10)。

高管的交易模式也引起了投资者的关注。在过去九十天里,公司内部人士减持了价值约480万美元的股票。在此期间,未报告有任何内部人士买入交易。

该股自一月份以来已飙升30%,在过去一年中实现了63%的涨幅,反映出市场对人工智能基础设施投资的浓厚热情。

市场对该期间的普遍盈利预期为每股1.03美元,高于之前的0.96美元,表明尽管面临利润率压缩,市场仍预期利润将持续扩张。

当周三晚间业绩公布时,毛利率数字几乎肯定会成为市场参与者最关注的指标。

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