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代币化国债规模创纪录达153.5亿美元

2026-05-14 04:27:24
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代币化国债规模创新高,市场转向链上收益

受美联储加息预期推动,投资者纷纷转向链上收益产品,代币化国债总锁定价值于5月13日创下153.5亿美元的历史新高。

数据显示,代币化国债的总锁定价值已超过4月中旬创下的151亿美元前期峰值。这一变化源于市场对美联储加息的预期大幅升温,与今年早些时候普遍的降息预期形成鲜明反转。

行业分析师指出,四月美国消费者价格指数同比上涨3.8%,显著增加了美联储维持高利率政策的可能性,同时也降低了近期降息的概率。

资本为何从现货加密货币流向代币化国债?

实际利率上升使得生息型链上工具在结构上比现货加密货币更具吸引力。目前代币化国债提供的七日平均收益率约为3.41%,这种收益模式对于熟悉货币市场基金运作的机构投资者而言更易于理解和接受。

在该领域中,Circle的USYC目前以约29亿美元的资产规模居于领先地位,于2026年3月中旬超过了贝莱德的BUIDL。BUIDL仍以约25.8亿美元的规模位居第二,富达、富兰克林邓普顿和Ondo的相关产品紧随其后,共同构成前五名。

更广阔的代币化现实资产市场总规模已突破309亿美元,今年以来增长44%,同比增幅超过200%。其中,代币化国债约占整体规模的一半。从2025年初的39亿美元增长至目前的150亿美元,这16个月的变化反映了机构资本链上配置的结构性转变。

宏观风险积聚下的市场前景

截至5月13日,比特币价格仍维持在8万美元上方,但进一步上行面临阻力。与此同时,西德州原油价格回升至每桶100美元以上,铜价接近历史高位,大宗商品引领的通胀压力可能使利率维持在高位,并持续推动对代币化收益产品的需求。

若即将公布的生产者价格指数报告证实通胀压力仍在传导,资金流向代币化国债的速度可能会进一步加快。行业参与方近期也在推动监管层面将代币化国债产品在稳定币储备用途上与传统国债等同看待,此举可能巩固其作为机构默认链上现金工具的地位。

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