以太坊(ETH)落后于比特币(BTC)，摩根大通对其网络复苏提出质疑_新闻

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以太坊(ETH)落后于比特币(BTC)，摩根大通对其网络复苏提出质疑

2026-05-15 17:59:05

核心要点

以太坊网络挑战加剧，机构资本青睐比特币，其他加密货币持续面临困境。

随着摩根大通对升级驱动的转机表示怀疑，以太坊表现持续逊于比特币。银行分析师指出，网络需求不足是以太坊落后于比特币的主要因素。在比特币主导加密货币市场复苏之际，以太坊的既定升级计划面临审视。以太坊遭遇阻力，摩根大通强调其去中心化金融（DeFi）扩张与使用指标表现乏力。比特币吸引了更显著的资金流入，而以太坊则等待网络采用率的实质性提升。

以太坊网络挑战加剧

在与中东地缘政治紧张局势相关的市场低迷后，以太坊未能跟上比特币的反弹步伐。摩根大通分析师指出，以太坊持续缺乏克服其长期疲软所需的需求动力。这一模式在2023年已显现，并在整个数字资产领域的普遍复苏中持续存在。

追踪以太坊的现货交易所交易基金（ETF）相对于专注比特币的投资工具，反弹也更为温和。比特币ETF收复了此前约三分之二的资金流出，而以太坊ETF仅恢复约三分之一。因此，专业投资者仍保持对比特币配置的偏好，而非以太坊头寸。

计划的网络升级仍然是围绕以太坊前景市场讨论的核心。然而摩根大通指出，先前的协议改进虽成功降低了第二层解决方案的交易成本，同时也减少了主网费用收入。这一进展削弱了代币销毁进程，并加剧了市场对代币供应量扩张的担忧。

机构资本青睐比特币

在多项机构指标上，比特币比以太币更快地重获市场主导地位。摩根大通强调，现货ETF资金流动和芝加哥商品交易所期货数据是显示其更受青睐的决定性指标。差异化的复苏表明，机构资本仍将比特币视为首选的加密货币基准。

比特币期货市场的头寸已几乎恢复到调整前水平。相反，以太坊期货的未平仓合约仍低于历史基准。因此，机构交易员重建比特币投资组合的力度远强于以太坊持仓。

在近期的波动后，比特币还受益于更优越的市场流动性和更广泛的机构信任。该数字资产保持了更强的订单簿深度，而许多其他加密货币则处境艰难。此外，其ETF基础设施在复苏期间持续促进了加速的资金流入。

其他加密货币持续面临困境

根据摩根大通分析，自2023年以来，其他数字资产的表现同样落后于比特币。该金融机构将此表现不佳归因于流动性池萎缩、市场基础设施薄弱以及DeFi领域扩张受限。此外，安全漏洞事件也削弱了整个加密货币领域投资者的信心。

鉴于其协议改进的目标是提升可扩展性，以太坊成为关键的评估基准。即将到来的网络升级旨在扩大交易容量并降低基础层运营成本。然而，以太坊需要实现实质性的需求增长，才能建立更强的估值支撑。

以太坊需要真正的网络扩展才能与比特币的市场地位竞争。提高DeFi参与度、加强实际应用以及提升区块链活动，或许可能恢复其竞争势头。与此同时，在加密货币市场反弹期间，比特币似乎将继续吸引更强劲的需求。

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