利率上升导致ETF资金外流...比特币跌势加剧_新闻

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利率上升导致ETF资金外流...比特币跌势加剧

2026-05-18 09:02:01

虚拟资产市场再现疲软态势

虚拟资产市场在美利率上升与地缘不确定性双重压力下再次呈现弱势。以比特币为首的主要加密货币普遍下跌，市场普遍笼罩在“高利率长期化”的忧虑之中。

主要加密货币普遍回落

数据显示，比特币价格较前日下跌1.4%，交易于约7.7万美元水平。以太坊下跌3.1%，报2115美元；币安币下跌1.3%，至645美元。瑞波币、Solana、Cardano、狗狗币及Sui等多数市值靠前的代币亦同步走低。

利率与通胀预期成为主因

本轮下跌的核心背景在于美国通胀指标与国债利率上升。近期公布的消费者价格指数与生产者价格指数均超预期，加剧了通胀再度扩散的担忧，市场对美联储降息的预期随之推迟。美国十年期国债收益率已升至4.6%附近，显示资金正流向安全资产。与传统“数字黄金”的叙事不同，虚拟资产在短期内常被归类为类似科技股的风险资产，因此在利率上升期往往表现更为敏感。

历史类似走势曾多次重现：无论是2022年利率快速攀升阶段，还是2023年下半年国债收益率逼近5%时期，比特币与以太坊均经历显著调整。当前市场似乎再次步入这一模式。

资金面与情绪面承压

供需层面同样面临压力。美国比特币现货ETF上周出现超过十亿美元的资金净流出。自2024年获批以来，ETF资金流向已成为市场方向的关键指标，此次流出暗示机构投资者的避险情绪正在增强。此外，Coinbase溢价持续处于负值区间，亦被解读为美国投资者现货购买需求减弱。

企业层面的潜在抛售可能性同样压制市场情绪。有企业在其公开文件中提及可能出售虚拟资产以筹集资金，无论最终是否实施，这种“潜在卖压”的预期已对投资心理产生抑制作用。

地缘局势加剧市场波动

中东地缘政治紧张局势亦给市场带来压力。尽管存在危机时期比特币作为替代资产受青睐的预期，但现实中全球资产更常出现同步抛售。尤其当地缘风险与通胀担忧结合，可能强化“高利率长期化”预期，推动美元与国债收益率双双上行，直接制约虚拟资产市场的流动性。

制度化进程持续推进

另一方面，虚拟资产制度化进程仍在持续。据报道，部分日本证券公司正计划在监管完善后推出包含虚拟资产现货ETF在内的投资信托产品。日本政府已通过将虚拟资产归类为“金融商品”的法案修订，预计在国会通过后将于2027财年实施。此举被视为继欧美之后，传统金融体系接纳虚拟资产的趋势进一步扩大。

尽管短期市场走弱，此类政策变化有望成为扩大机构参与度的中长期积极因素。

市场情绪转向谨慎

市场情绪指标显示，恐惧与贪婪指数降至28，处于“恐惧”区间。该水平在过去上涨周期中的中期调整阶段曾反复出现。

调整结构延续长期变量犹存

总体而言，本轮下跌可视为“美国利率上升→流动性收缩→ETF资金流出→机构需求放缓→地缘风险”这一典型调整链条再次发挥作用的结果。短期市场波动虽有所扩大，但制度化进程等结构性变化仍在并行推进，预计将成为影响未来市场方向的关键变量。

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