一年暴涨17000%的代币化ETF市场中，以太坊占据72%份额_新闻

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一年暴涨17000%的代币化ETF市场中，以太坊占据72%份额

2026-05-18 18:34:44

代币化ETF总市值为4.419亿美元，涵盖651只ETF和6家发行方。全球ETF市场规模约为20万亿美元——代币化部分占比0.0022%。Ondo Finance占据74.9%的发行方份额，市值3.309亿美元。以太坊占据72.6%的链上份额，市值3.210亿美元。前三大资产为：IVVon（6730万美元）、IBITon（4380万美元）、SPYon（4170万美元）。

发行方与链层面的集中度

数据显示，代币化ETF总市值为4.419亿美元，涵盖651只代币化ETF、6家发行方及8条链。Ondo Finance以3.309亿美元市值占据74.9%的发行方市场份额，位居第一；xStocks以6380万美元占14.4%，位列第二；WisdomTree以2550万美元占5.8%，紧随其后。其余三家发行方——Dinari、Robinhood与Backed Finance——共占剩余5%份额。

在链层面，以太坊以3.210亿美元占据72.6%份额；Solana以5530万美元占12.5%；Stellar以2550万美元占5.8%；BNB Chain以2240万美元占5.1%；Arbitrum One以1750万美元占4.0%。

Ondo Finance在发行方市场占74.9%，以太坊在链市场占72.6%，这两者并非独立的集中现象，而是同一事实的两种呈现。因为Ondo主要部署于以太坊，这意味着发行方的主导地位与链的主导地位体现的是单一战略选择，而非独立的市场动态。两者近乎一致的份额比例正是这一重叠特征的直接反映。

头部资产揭示的赛道策略

市值前三的代币化ETF资产——IVVon（6730万美元）、IBITon（4380万美元）和SPYon（4170万美元）——分别对应三只流动性最强、持有最广的传统金融ETF的代币化版本。这表明该赛道目前主要通过复制已有需求来构建，而非创造新产品。这一策略降低了采用风险，但也将目标市场局限于那些本就熟悉并需要这些底层资产的投资者。

从其命名规则可见：IVVon对应iShares Core S&P 500，IBITon对应iShares Bitcoin Trust，SPYon对应SPDR S&P 500，而市值3930万美元的QQQon则对应跟踪纳斯达克100指数的QQQ。

前十名资产中未见创新结构：该赛道尚未出现加密原生的ETF构建或新资产类别。前十均为现有传统金融ETF的代币化版本。整个赛道正在做一件事：将现有的ETF敞口上链。

改变认知的渗透率数据

4.419亿美元的代币化ETF市值，相对于20万亿美元的全球ETF市场规模，渗透率仅为0.0022%。这意味着，尽管代币化ETF赛道自起步以来已实现数十万倍的增长，但其相对于可触达市场的规模仍然极小——即使整个赛道再增长八倍，仍无法达到其所复制市场规模的1%。

数据显示，截至2025年中代币化ETF市值接近零，随后在2026年前呈现急剧加速增长。增长是真实的，轨迹是陡峭的，但其所面对的市场总量如此庞大，以至于在未来数年内，即使出现显著增长率，其渗透率数字仍将微乎其微。

发行方与链结构对赛道发展的意义

目前六家发行方的市场中，一家独占74.9%份额；八条链的市场中，一条链独占72.6%份额。这反映出该赛道尚未吸引到足够的竞争参与者，以实现发行方或链层面的多元化。WisdomTree以5.8%的发行方份额位列前三，是其中唯一的传统资产管理机构。它与Ondo、xStocks并存的现象，是目前唯一表明传统金融机构正在参与而非观望的数据点。

若未来十二个月内，Ondo之外发行方的合计份额增长至35%以上，同时总市值突破20亿美元，则意味着该赛道开始吸引规模化的竞争参与者，现有单一发行方主导的结构可能受到挑战。

反之，若Ondo保持70%以上发行方份额、以太坊保持70%以上链份额，而总市值增长低于10亿美元，则表明该赛道仍在现有结构内扩张，并未走向多元化。单一发行方与单一链的高度集中特征，将至少再主导一个发展周期。

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