솔루나(纳斯达克: SLNH)公布2026年第一季度营业收入为940万美元,约合140.75亿韩元,较去年同期增长58%。按季度计算,这已是连续第四个季度实现增长。
然而,公司盈利能力尚未改善。净亏损扩大至1790万美元,约合267.01亿韩元;调整后的税息折旧及摊销前利润亏损也达到210万美元,约合31.44亿韩元。尽管营收增长,大规模基础设施投资与业务扩张导致了成本负担加重。
业绩增长的核心动力
本次业绩改善的核心动力来源于Dorothy 2、Dorothy 1A以及Katie 1项目。公司解释称,随着这些设施全面投入运营,推动了营收增长。
第一季度期间,公司完成了Katie 1A项目(48兆瓦)的建设。同时,推进了Katie 2人工智能合资公司的开发,并完成了Dorothy 1A项目20兆瓦的升级工作。其同步增强电力基础设施与数据中心能力的战略,已部分转化为业绩增长。
资产扩张与战略重心转移
业绩发布后,솔루나公布了进一步的扩张计划。公司以5300万美元(约合793.57亿韩元)收购了规模为150兆瓦的Briscoe风力发电厂。此外,还确保了Dorothy 1A项目的剩余股权,加强了对相关资产的控制力。
公司还启动了规模超过300兆瓦的Dorothy 3人工智能园区开发。鉴于其同时布局电力资产与AI基础设施的结构,市场分析认为,솔루纳正将其重心从单纯的电力生产商向“电力联接型AI数据中心”运营商转移。
市场关注与未来挑战
市场正密切关注솔루纳的规模增长与资产扩张速度。尤其是在AI数据中心需求扩大与电力资源竞争交织的背景下,风力发电厂与大型园区开发被视为其中长期增长动力。
不过,亏损幅度扩大仍是当前负担。预计未来的核心观察点在于:新项目能否切实改善现金流,以及AI基础设施投资能否成为盈利能力恢复的契机。

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