Salesforce（CRM）股价上涨3.4%：Agentforce发展势头抵消AI颠覆担忧_新闻

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Salesforce（CRM）股价上涨3.4%：Agentforce发展势头抵消AI颠覆担忧

2026-05-19 18:29:19

关键亮点

Salesforce (CRM) 股价周一收盘上涨约 3.4%，至 179.73美元，随着对人工智能颠覆传统SaaS提供商的担忧开始减弱，股价出现反弹。

该公司的 Agentforce 和 Data Cloud 平台目前合计贡献了 29亿美元的年经常性收入，其中 Agentforce 更是同比增长了 169%，达到 8亿美元。

第四季度业绩显示，收入以低两位数的速度增长，而非公认会计准则每股收益较上年同期飙升了 37%。

该股目前的前瞻市盈率约为 12.7倍——比软件行业的平均市盈率低约 40%——这表明价格已经反映了相当大的悲观情绪。

分析师的共识评级为“温和买入”，平均目标价为 260.48美元，意味着较当前交易水平有约 45% 的潜在上涨空间。

Salesforce (CRM) 周一交易时段收盘上涨 3.44%，至 179.73美元，因为投资者对企业软件领域人工智能相关风险的态度开始转变。该股今年迄今下跌了 29.1%，较 2025年5月达到的 52周高点 288.06美元仍低 37.6%。

随着市场参与者开始重新评估人工智能是否真的构成对现有SaaS提供商生存的威胁（许多人所预期的），股价出现了反弹。这种焦虑——有时被称为“2026年SaaS崩盘”——近几个月给该行业带来了巨大压力。

不断变化的情绪得到了业界同行的支持。Figma 实现了 46% 的收入增长，并显示出有前景的早期AI货币化指标。ServiceNow 宣布与 Experian 进行多年的人工智能合作。这两项进展都强化了一种说法，即企业软件公司正在成功地将人工智能整合到其产品中，而非面临被取代。

三天前，Salesforce 股价已经上涨了 4.2%，当时在北京举行的特朗普-习近平峰会提振了整体科技板块情绪，推动标准普尔 500 指数短暂突破 7500点。虽然峰会达成的具体协议不多，但对贸易相关情绪产生了积极影响。

Agentforce 展现出强劲势头

Salesforce 不仅仅是在保护其传统的CRM业务。通过 Agentforce，该平台使客户能够创建和部署用于客户支持、IT运维和支付处理等功能的人工智能代理。

业绩指标引人注目。Agentforce 和 Data Cloud 共同实现了 29亿美元的年经常性收入，同比增长超过 200%。Agentforce 单独创造了 8亿美元的ARR，增长了 169%。

特别值得注意的是这种增长的来源。超过 60% 的新预订来自于现有客户群——这表明 Salesforce 正在其现有客户群中成功地进行交叉销售和追加销售，而不是仅仅依赖获取新客户。这种模式表明其产品具有真实价值，而非市场份额受到侵蚀。

收购 Informatica 支持了这一战略。它有助于数据组织和质量管理，使人工智能代理能够在客户环境中更有效地运作。

第四季度的业绩验证了这一轨迹。订阅和支持收入——约占总收入的 95%——同比增长了 13%。非公认会计准则每股收益飙升了 37%。这些指标并未反映出一个基本面正遭遇颠覆的公司。

然而，在调整了汇率波动和 Informatica 的贡献后，当前剩余履约义务按固定汇率计算仅增长了 9%。总体数据在一定程度上夸大了潜在的势头。

当前估值反映出显著的悲观情绪

对于 2027财年，Salesforce 预测中值收入为 460亿美元——意味着 11% 的增长——非公认会计准则每股收益约为 13.15美元，转化为约 5% 的扩张。其中约 3个百分点的收入增长来自对 Informatica 的收购。

以约 12.7倍的前瞻市盈率计算，CRM 的交易价格较软件行业约 25倍的平均市盈率有 40% 的折扣。这一倍数比 Salesforce 自身约 45倍的五年历史平均水平低了 60% 以上。

如果盈利增长在 FY28 重新加速至约 13%，在 FY29 加速至 19%，那么按照当前价格，该股基于 FY29 预测的市盈率将达到个位数——即使考虑到估值适度扩张。

华尔街的共识评级是“温和买入”。在过去三个月发布的 37份分析师评级中，27份建议买入，8份建议持有，2份建议卖出。260.48美元的平均目标价表明，较当前水平有约 45% 的上涨潜力。

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