加密立法的机遇窗口：此时不待，或待2029_新闻

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加密立法的机遇窗口：此时不待，或待2029

2026-05-19 22:11:30

迈尔斯·詹宁斯对《清晰法案》的深层忧虑

迈尔斯·詹宁斯对《清晰法案》抱有一种超越法案本身的特定担忧。若国会未能在本届任期内完成立法，过去两年积累的推进势头恐将消散。新一届国会将重启立法程序，而2028年可能出现的新政府则将改变政治格局。在詹宁斯看来，下一个实质性的机遇最早也要等到2029年，且并非板上钉钉。

作为数字资产领域最具影响力的风险投资机构之一，詹宁斯担任a16z Crypto的政策与法律总顾问。他在拉斯维加斯比特币大会上阐述了阻碍《清晰法案》推进的因素及其通过后的后续议题。

为何当前时机关键

针对《清晰法案》时间表过于仓促的说法，詹宁斯予以反驳，但也坦诚解释了紧迫性的根源：“每当政府更迭，特别是2028年可能出现新政府时，原有动力就会部分流失。重新凝聚这种动力将变得异常困难。”他认为加密货币在上届政府期间被贴上党派标签并不准确：“上一届任期内，这一问题被过度政治化了。实际上两党中有许多人认识到这项技术的价值，希望支持创新，并从地缘政治角度认为美国必须保持竞争力。”

5月14日，《清晰法案》在参议院银行委员会获得通过，两位民主党参议员与全体共和党委员共同投出赞成票，印证了詹宁斯关于该议题获得跨党派支持的观点。

两大悬而未决的议题

尽管保持乐观，詹宁斯指出在参议院全院表决前仍存在两个争议领域。其一是去中心化金融的监管界定：关于哪些DeFi应用开发者应纳入现有监管框架，哪些应获得安全港豁免的辩论仍在持续。詹宁斯表示：“双方仍在积极协商如何划定适用现有监管制度的开发者范围与豁免边界。”

其二是道德条款的表述，詹宁斯称之为“激烈争议的焦点”。但他对整体进展方向持明确态度：“现阶段所有问题都具有可解性，不存在无法通过立法手段解决的困境。”

法案通过后的立法进程

詹宁斯认为《清晰法案》尚未涵盖三大待议领域。首当其冲的是战略比特币储备议题，本届比特币大会上已有政府顾问透露即将更新相关储备政策，这涉及美国政府如何处理通过执法活动持有或扣押的比特币资产。

其次是税收政策问题，随着链上活动增加及应税事件透明度提升，税收制度改革势在必行。当前比特币被归类为财产，投资者出售时需缴纳资本利得税或普通所得税，而关于其税务分类及征管方式（包括是否完全豁免利得税）仍众说纷纭。

最后是周期最长的现实世界资产代币化进程。“证券、抵押贷款、房产或车辆产权等所有资产都能通过链上发行并在数字世界呈现。这将消除传统金融体系中大量中介环节，提升整体效率。但监管体系必须针对这些现实进行调整和现代化改造。”詹宁斯强调。

《清晰法案》通过参议院银行委员会审查验证了詹宁斯对跨党派共识的判断。而后续工作——包括明确DeFi监管细则、完善道德条款、最终攻克税收与实物资产代币化等议题——意味着长达数年的监管体系建设，本次法案仅仅是个开端。监管清晰化往往能释放机构资本活力，《清晰法案》的通过不是终点，而是将传统金融基础设施引入链上漫长进程的发令枪。

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