花旗银行预测韩国央行将维持基准利率不变，展望2027年年利率达3.5%_新闻

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花旗银行预测韩国央行将维持基准利率不变，展望2027年年利率达3.5%

2026-05-19 22:32:35

花旗银行预计韩国央行可能在2026年5月维持基准利率于2.50%

花旗银行于19日发布展望称，韩国银行在2026年5月的金融货币委员会会议上，很可能将基准利率维持在每年2.50%的水平，但同时会释放出未来可能加息的明确信号。报告指出，即使利率未立即调整，央行也可能根据物价及外部变量因素，转向紧缩政策方向，即市场预期的所谓“鹰派式冻结”。

地缘政治局势成为关键变量

花旗银行经济学家在当日公开的报告中预测，韩国银行在5月28日的金融货币委员会会议上，将倾向于进一步观察中东局势与国际油价走势。由于霍尔木兹海峡周边不确定性加剧了原油供应中断的担忧，韩国央行短期内或采取观望态度，但同时会明确传达货币紧缩的必要性。在此情况下，委员会中可能出现1至2名成员提出加息的少数意见，而利率点阵图的中间值也可能从每年2.5%上调至每年3.5%。

不过，霍尔木兹海峡局势仍是重要变数。花旗银行表示，若该海峡在5月会议前意外恢复开放，韩国央行可能随即上调基准利率0.25个百分点。其逻辑在于，海峡开放将缓解原油供应担忧，部分缓和经济增长放缓风险，从而使央行更侧重于物价与金融环境稳定，而非经济下行风险。

利率路径与宏观经济展望

花旗银行对利率路径也给出了相对清晰的预测。该行预计韩国央行将从7月开始加息，随后在10月、2027年1月和4月各上调0.25个百分点，共计四次，最终使利率达到每年3.5%。这一判断显示，若物价与经济增长趋势支持，基准利率可能进入一段持续上升期，而非市场目前仅关注单次加息与否。

报告同时提出，经济增长率与物价预期可能同步上调。花旗银行认为，韩国央行可能将今年经济增长预期从原先的2.0%上调至2.5%至2.7%。依据在于第一季度国内生产总值增长优于预期，且财政刺激效应正在扩大。此外，随着半导体行业景气改善带动税收增长，政府从今年下半年至明年可能具备扩大财政支出的空间，这既有助于提升经济增长，也可能在一定程度上缓解行业与阶层间的复苏差异，即所谓的K型两极分化问题。消费者物价指数涨幅预期亦可能反映国际油价走势，从原先的2.2%上调至2.6%至2.8%。

总体而言，上述趋势可能推动韩国央行的货币政策重心从经济支撑逐步转向物价稳定。

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