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TD Cowen预测美国加密货币市场结构法案或推迟至2027年

2026-01-06 15:30:44
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美国加密货币监管框架立法进程或面临重大延迟

据投资银行TD Cowen分析师指出,美国一项旨在为加密货币市场建立明确监管框架的重要立法努力可能面临重大延迟,通过时间或推迟至2027年。该行华盛顿研究团队警告称,国会当前的政治动态使得今年快速通过法案的可能性较低,实施时间甚至可能推迟至2029年。尽管此前有分析人士断言加密货币市场结构法案可能在今年通过,但实际情况增加了延迟的可能性。

TD Cowen华盛顿研究团队常务董事杰瑞特·塞伯格针对该议题发表看法。在近期发布的报告中,塞伯格指出民主党人可能会暂缓行动,特别是如果他们相信2026年中期选举能使其重新掌控众议院。“鉴于选举结果始终存在不确定性,民主党仍可能选择达成协议,”塞伯格写道,“由于工作人员已准备技术细节数月,协议可能很快达成。”


政治因素成为立法关键变量

塞伯格认为当前仍有充足时间通过该法案。他指出,若法案能按预期在2027年获得相关部门批准并于2029年实施,所有面临的挑战都将得到解决。同时他强调,加密货币领域必须认识到总统选举将对最终监管政策产生重大影响。对民主党而言,需要理解利益冲突条款可能不适用于前总统特朗普。

塞伯格预测利益冲突监管将成为主要挑战。他详细阐述道,民主党极有可能强烈支持限制政府高级官员及其家属从事或持有加密货币业务的规则,这类条件对特朗普而言将成为“不可接受的条款”,除非条款能延迟数年生效。有信息显示,去年七月美总统家族通过加密货币相关活动产生约6.2亿美元收益,涉及去中心化金融与稳定币项目。调查表明特朗普及其三个儿子是这些活动的联合创始人,该家族还对加密货币挖矿公司进行了重大投资。值得关注的是,这项投资正值立法者开始对特定模因币表示担忧之际。

“解决特朗普关切的可能方案是将利益冲突规则的生效时间设定为法律通过三年后,”塞伯格解释道,“这将使规则生效时间推迟至下届就职典礼之后,意味着完全不影响特朗普。我们认为民主党只会在法案其余部分也延迟三年的情况下同意此方案。”


市场结构法案被视作监管突破

加密货币市场结构立法被视为监管领域的重大突破。该立法主要目标是建立明确体系,界定国家相关部门管理数字资产的方式,涵盖机构监管与资产分类。法案在参议院的推进自众议院去年通过版本后陷入停滞,但近期消息显示参议院委员会预计将于今年晚些时候就该法案进行讨论,这为生态体系带来了希望。

需要指出的是,参议院若要成功通过法案需获得60票支持。这意味着即使所有共和党人都支持该法案,仍需要至少七名民主党人的支持。塞伯格指出,考虑到部分共和党人可能反对立法,实际可能需要八到九名民主党人的投票。目前业内人士对该法案的通过仍保持乐观态度。

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