DTCC的RWA代币化实验…坎顿网络崛起引发“XRP替代论”再燃_新闻

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DTCC的RWA代币化实验…坎顿网络崛起引发“XRP替代论”再燃

2026-02-27 22:08:42

关于坎顿网络与XRP的争议

近期，围绕机构级区块链基础设施的争论日益激烈，坎顿网络被视为有可能“替代”瑞波币。特别是在美国存管信托和结算公司转向实物资产代币化之后，市场解读认为坎顿网络可能成为其核心基础设施。美国存管信托和结算公司每年处理数万亿美元的交易价值，这一动向引发了广泛关注。

然而，将这种格局简单地视为“坎顿对决瑞波币”的二分法，容易忽略实际的市场结构。坎顿网络旨在为受监管的机构环境打造“隐私合规通道”，而瑞波币则充当在不同网络之间转移价值的“中性流动性桥梁资产”。两者并非相互替代，而是在机构加密生态中承担不同层级的功能。

机构采用的核心关切：隐私与合规

机构在采用区块链技术时，首先面临的挑战不仅是结算速度，更包括隐私、监管合规和数据控制等要求。对于金融机构而言，敏感的交易细节无法完全暴露在公开的公有链上，因此需要一种能够保护数据隐私的架构。这正是坎顿网络受到关注的原因。

坎顿网络由企业区块链公司Digital Asset于2023年推出，专注于机构应用，并非面向消费者支付网络。其核心在于为要求“绝对隐私”的受监管金融机构提供一个“网络的网络”，允许他们在利用区块链优势的同时满足严格的合规要求。

技术核心与应用场景

坎顿网络的技术引擎常提及Daml智能合约语言。该设计支持不同私有区块链之间的数据同步，同时确保交易细节不对公众公开。这意味着它在保留区块链自动化和一致性的同时，维护了机构不可或缺的“私密性”。

坎顿网络的一个典型应用场景是实物资产代币化。在高盛、纽约梅隆银行等主要金融机构参与的试点中，坎顿网络演示了代币化美国国债与现金类资产的“原子结算”。这种结构确保了交易双方条件同时满足时才完成结算，从而降低了结算风险，提高了抵押品流动和管理的精确度。其能够自动化实现传统系统难以完成的“同步交换”，因此吸引了机构的兴趣。

功能定位：账簿与桥梁的分工

总而言之，坎顿网络更接近于一个“安全存放资产的验证金库”，而非“通用桥梁货币”。它与基于公开账本的支付及流动性网络有着不同的目标。

如果说坎顿网络负责安全地记录资产并提供结算逻辑，那么瑞波币则定位于在不同网络之间转移价值的流动性层面。瑞波币账本的设计初衷，常被强调是为了解决全球金融中长期存在的摩擦成本，即“预融资”问题。其逻辑在于，银行无需在每个目标市场预先持有当地货币，便可通过中性桥梁资产快速处理法币间的兑换。

由此产生的一个常见误解是：“既然坎顿提供了账本，是否就不再需要瑞波币？”然而，“记录所有权转移的账本”与“在广泛市场中通用的深层流动性”性质不同。私有账本可以即时记录所有权变更，但并不能自动提供跨越多种货币区的中立性流动性和市场深度。

即使美国存管信托和结算公司利用坎顿网络优化账本同步和机构间结算结构，价值在同步账本内外流动的“转移机制”仍然是独立的。正是在这一点上，瑞波币的角色主张在于流动性层，而非资产托管或记录层。

协同而非替代：未来的市场格局

将坎顿网络与瑞波币的关系概括为一句话：坎顿像是“数字公证人”，而瑞波币则更接近“现金输送管道”。例如，当代币化国债在许可制网络内通过原子结算进行交易时，海外实体若想购买这些国债，可能需要独立的桥梁手段来高效调配和结算美元流动性。因为账本内的结算一致性与从账本外部注入的流动性是两个不同的问题。

最终，与其将其视为“孰强孰弱”的竞争，不如关注具有不同优势的两个层级如何相互啮合，这更有助于理解市场。如果说美国存管信托和结算公司的实物资产代币化动向凸显了坎顿网络作为“机构私有基础设施”的地位，那么在其之上及之外进行价值转移的流动性层竞争，很可能将是另一条重要的发展轴线。

在机构资金流动的领域，关键能力不在于判断“什么将替代什么”，而在于理解账本与流动性如何通过分工结构协同运作。

理解坎顿网络的“机构专用通道”与瑞波币的“中性流动性桥梁”之间的角色区分，有助于我们避免被简单的叙事左右，从而看清未来市场的蓝图。

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