全球M2增速放缓…比特币ETF单日净流出6.4亿美元_新闻

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全球M2增速放缓…比特币ETF单日净流出6.4亿美元

2026-05-20 08:31:46

全球流动性扩张放缓，美国比特币现货ETF市场资金外流

在全球流动性扩张趋势减弱的背景下，美国比特币现货ETF市场持续出现大规模资金外流，投资者情绪趋于疲软。截至5月18日，全球M2供应量约为119.61万亿美元，较前一周（5月11日）的约119.46万亿美元仅微增0.13%。

最近七周的增长率录得-0.37%，较前一周的1.26%显著放缓，表明短期流动性已进入收缩阶段。与去年同期相比的增长率为7.03%，亦低于前一周的7.70%，年度流动性增长势头同样呈现放缓态势。

综合来看，全球M2的短期增长率与年度增长率同时放缓，反映出全球流动性扩张速度正在减弱。市场波动、大规模获利了结、ETF及企业投资变化等多种因素均会影响价格形成，因此在关注流动性指标的同时，也需结合市场热度或抛压等辅助变量进行综合分析。

市场估值与长期持有动态

MVRV Z-Score当前为0.75，较前一周的0.91有所下降。尽管近期价格上涨，但市场估值压力已略有缓解。该指标仍处于中立区间（0-2），距离过热信号尚远，表明市场尚未进入整体高估阶段。

1年以上长期持有比特币占比为60.59%，较前一周的60.22%有所上升。这意味着长期未移动的比特币比例再次扩大。即使在近期价格反弹期间，长期持有者的卖出行为仍相对有限，反映出长期持有的倾向得以延续。该比例持续高于60%，表明市场内结构性供应锁定现象仍在持续。

美国加密现货ETF资金流向

美国加密现货ETF市场以比特币和以太坊为主，呈现净流出扩大的趋势。据相关统计，截至5月18日（当地时间），美国比特币现货ETF市场在15日（净流出约2.90亿美元）和18日（净流出约6.49亿美元）连续两个交易日出现净流出。以太坊现货ETF市场自5月11日至18日（净流出约8631万美元）则已连续六个交易日呈现弱势。

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