加密货币市场经历历史性强制清算潮
2025年加密货币市场(包括比特币)发生的强制清算总额达到约1500亿美元,其中10月10日单日清算规模创下历史最高纪录,对市场造成强烈冲击。
日均清算规模维持高位
根据加密货币衍生品数据分析平台最新报告,今年比特币及加密货币清算总额约1500亿美元,相当于日均杠杆清算规模维持在4-5亿美元水平。报告指出多数交易日清算规模在数千万至数亿美元之间,未对市场价格造成中长期显著影响,但结构性压力集中在部分极端事件中。
单日清算规模破纪录
10月10日全市场清算规模高达190亿美元,多空头寸大规模平仓创下历史最高交易纪录。考虑到部分交易所公告延迟及做市商反馈等因素,实际清算规模可能达到300-400亿美元。此次清算规模远超2021年4月18日(上一轮市场周期最大单日清算纪录),且约90%清算来自多头头寸,显示当时加密衍生品市场存在“过度集中的杠杆多头”现象。
市场结构脆弱性暴露
市场普遍认为,高估值与过度杠杆堆积形成的市场结构如同“纸牌屋”,极易受到外部冲击影响。本次暴跌的直接导火索是美国总统宣布将对进口商品加征关税,引发市场对贸易摩擦升级的担忧,投资者转向风险规避模式从而引发连锁清算。
深层原因在于市场本质
分析指出外部刺激仅是表面原因,本质在于高杠杆与现货期货价差等因素导致的市场结构性脆弱。相关政策声明不过是在本已摇摇欲坠的市场环境中扣动了扳机。目前比特币价格交易于约8.74万美元水平,24小时内跌幅约2%。

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