预测市场平台Kalshi已从新投资者Baillie Gifford和Layer Global获得额外2亿美元融资。这笔新资金扩大了该公司近期宣布的10亿美元F轮融资规模,同时维持其220亿美元的估值。该估值较2025年末约110亿美元的估值大幅跃升,反映出过去几个月投资者对受监管预测市场的兴趣加速增长。
交易增长推动扩张
Kalshi成立于2018年,运营着一个联邦监管的交易平台,允许用户对现实事件结果进行合约交易。与海外预测平台不同,Kalshi在商品期货交易委员会的监管下运作,这一监管结构吸引了机构关注。联邦法院一项裁决为2024年美国总统大选期间推出相关合约扫清道路后,该公司增长加速。该裁决显著提升了公众对预测市场的认知,并为更广泛的散户参与打开了大门。
近期,体育相关合约已成为该平台交易活动的主要来源。Kalshi今年还拓展了传统事件合约范畴,推出加密货币永续期货产品和以商品为重点的交易中心,显示出向机构交易基础设施更广泛推进的信号。用户汇总数据显示,Kalshi的月交易量在今年4月突破140亿美元,达到去年10月水平的三倍以上。
了解公司财务状况的人士表示,Kalshi的年化收入运行率已超过15亿美元,这反映预测市场正从利基交易产品发展为规模更大的投机和对冲场所。行业数据和投资者估算表明,随着对冲基金和自营交易公司加大活动力度,该平台上的机构交易量在过去六个月显著激增。
行业分析师指出,最新融资可能用于支持基础设施扩展、合规运营以及推出更多合约类别,而非仅仅用于短期客户获取。随着交易量上升,受监管交易所面临流动性管理、市场监控和系统可靠性方面日益增长的需求。
机构投资者深入预测市场
Baillie Gifford的参与值得关注,这家总部位于爱丁堡的投资管理机构传统上以投资科技和成长型公司著称,而非投机交易基础设施。其介入表明一些传统金融机构日益将预测市场视为金融服务中潜在可持续的板块。
Layer Global的投资也反映出风险资本对另类金融产品相关市场基础设施的持续兴趣。Kalshi的扩张正值该领域竞争加剧之际。竞争对手预测平台Polymarket近期也获得新融资,据报道估值达150亿美元。然而,Polymarket在美国仍面临监管限制,而Kalshi的受监管地位使其在国内机构参与者中具有优势。
与此同时,Kalshi的快速增长引来更严格的监管审查。有报告指出,随着预测市场面临内幕信息和市场监控方面日益增加的担忧,该公司今年已标记数百笔可疑交易。更广泛的预测市场行业在政策制定者和金融监管机构中仍存在争议。批评者认为事件合约类似赌博产品,而支持者则主张其能提供有价值的预测信号和对冲工具。
尽管存在争议,随着各平台展现出持续的交易需求和比许多早期金融科技初创公司更强的营收能力,投资者对该领域的兴趣似乎正在增长。

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