分析师：以太坊面临无声危机，暴跌55%却无逢低买盘_新闻

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分析师：以太坊面临无声危机，暴跌55%却无逢低买盘

2026-05-22 01:06:40

以太坊陷入沉默危机：价格自峰值腰斩抄底资金未见踪影

以太坊价格在过去九个月内已从历史高点下跌超半，而往常会在跌势中提供支撑的买方力量如今却踪迹难寻。链上分析师Easy On Chain指出，当前形势尤其令人不安的不仅是价格下跌本身，更源于衍生品市场与实际现货需求之间日益扩大的割裂。

市场结构陷入分裂

在5月21日发布的市场报告中，该分析师描绘了以太坊整体结构的黯淡图景，称其市值已从2025年8月约5850亿美元降至本月约2550亿美元，标志着资产已进入中长期熊市阶段。报告将机构参与度下降列为最明确的预警信号之一：机构持仓量从2025年10月的700万枚以上ETH持续缩减至550万至570万枚区间。

与此同时，Coinbase溢价指数在整个五月持续为负值，表明美国机构买家已大幅撤离市场。交易活跃度也同步萎缩，数据显示近期每日机构交易量已远低于年度平均水平，近数月更持续徘徊在1700万至4200万美元的低位区间。

期现市场严重脱节

分析师将当前市场描述为"缺乏坚实现货支撑的期货乐观情绪堆积期"。这种脱节在价格走势中愈发明显：据CoinGecko数据，过去一周该加密货币下跌近7%，月度跌幅超9%，年内跌幅约17%，较2025年8月创下的4950美元历史高点已下跌超过57%。

技术面呈现熊市格局

尽管比特币已回升至78000美元上方，多位市场观察者仍认为以太坊图表结构疲软。分析师Ted Pillows指出，即便在股票与比特币同步上涨时，以太坊"仍未能收复2150美元关口"，并补充称"大型买家完全无意入场"。Benjamin Cowen则认为以太坊可能下探2025年4月低点区域，即对数回归趋势线下轨附近。分析师Cryptorphic警告称，若资产跌破上升支撑趋势线，可能进一步下探2050美元区域。

宏观环境形成压制

宏观背景亦未提供助力。Bitmine主席Tom Lee在5月18日的分析中将以太坊疲软部分归因于油价上涨，指出ETH与原油的反向关联性已达到历史峰值。同日，地缘政治压力引发加密货币市场超6.6亿美元清算，其中以太坊占2.56亿美元，进一步加剧市场动荡。

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