Pi Network开放主网一周年：这一年究竟发生了什么

2025年2月20日：防火墙开启

2025年2月20日，在历经超过六年的移动端挖矿与三年的封闭主网运行后，Pi Network终于撤下防火墙，开放PI进行交易。

概要

Pi Network于2025年2月20日开放其主网防火墙，允许PI进行外部交易。PI在开放交易后一度创下2.99美元的历史高点，随后价格震荡下行，至2026年5月已接近0.15美元。第23号协议在主网激活了智能合约功能，为Pi DEX和Launchpad铺平了道路。当前项目仍面临一级交易所上架缺失、KYC迁移延迟以及供应量持续解锁带来的压力。

十五个月后的今天，价格已稳定在0.15美元附近，智能合约刚刚在主网上线，项目正处于一次重大协议升级的进程中。这期间的故事错综复杂，大多数读者从未见过完整的叙述。以下是根据Pi官方公告梳理出的、自闸门开启后项目发展的时间线。

起点

要理解Pi在2026年5月的处境，有必要回顾其开端。Pi Network始于2019年，由一群斯坦福大学背景的研究者推出移动应用程序，创始人Nicolas Kokkalis和Chengdiao Fan至今仍领导着项目。其理念从一开始就与众不同：Pi是一种普通人可通过智能手机挖掘的加密货币，无需专业硬件，没有高额电力成本，也无需用户理解技术层面。

信任通过“安全圈”模式建立，用户为其真实认识的他人提供担保，由此构建出一个社交信任图谱，共识机制可将其用作女巫攻击抵抗层。Pi的共识机制是恒星共识协议的改良版本，采用联邦制而非比特币那种能源密集型的挖矿模式。

社区迅速成长。到2024年底，Pi报告称其用户超过6000万，遍布230多个国家和地区，主要集中在亚洲和非洲。应用要求用户每24小时打开并点击一次按钮以确认活跃状态，这个动作在Pi的设计中即被视为用户的“挖矿”贡献。在完成KYC并迁移至主网之前，这些用户并没有真实的代币转移或链上活动。

2021年12月，Pi启动了所谓的“封闭主网”，即一个在防火墙后运行的实时区块链。完成KYC的用户可将其挖掘的PI迁移至主网钱包，但这些钱包无法连接外部交易所或钱包。封闭主网阶段是Pi历时最长的阶段，持续了三年多。核心团队提出了开放防火墙前必须满足的三个条件：足够多的用户完成KYC、成熟的实用型应用生态、以及有利的外部市场条件。

2025年2月，Pi判定条件已满足，并宣布于2月20日启动开放主网。

2025年2月20日：防火墙撤下

协调世界时2025年2月20日上午8点，Pi Network启用了外部连接。PI代币自此可以离开Pi钱包，转移到交易所、兑换协议和外部钱包。包括OKX、Bitget、MEXC和Gate在内的几家主要交易所于同日上线PI，有的直接上线原生代币，有的则在网络连通初期以IOU形式上线，随后转换为原生PI。

交易开盘价约为1.47美元。在最初的旺盛需求推动下，价格数小时内冲高至2.10美元。首个交易日结束时，价格回落至约1.01美元。随后的几周内，随着更多交易所接入以及更多迁移的PI变得可流通，价格在2025年2月底达到2.99美元的历史最高点。早期的狂热反映了社区压抑多年的需求——对许多用户而言，他们自2019年起便每日“挖矿”。

初始价格发现过程也出现了首个历史低点。同在2月20日，日内波动叠加流动性缺口与恐慌性抛售，使PI价格一度短暂探至0.049美元。这根针线很短，但已成为图表的一部分。

启动时的两个结构性特征塑造了后续的一切：首先，启动时已迁移的供应量仅占最终流通量的很小一部分。在Pi千亿的总供应量中，首日仅有极小比例存在于主网钱包中。其余部分将随着更多用户完成KYC，以及网络逐步处理二次迁移和验证者奖励而陆续释放。这造成了结构性的通胀动态：无论需求如何，后续每个月都有更多PI进入流通。

其次，最知名的一线交易所币安和Coinbase并未在启动时上线。币安曾在2025年初进行社区投票，PI获得了强烈支持，但交易所并未据此采取行动。Coinbase则未发表任何声明。对于一个习惯了期待一线所上线的社区而言，这是第一个信号，表明开放主网并非等待的终点。

最初数月：价格发现与启动后回调

从2025年2月的历史高点开始，PI开启了一段漫长的下跌。到2025年中，价格已跌破1美元。2025年末，交易区间在0.40至0.60美元之间。至2026年2月开放主网一周年时，PI交易价约为0.187美元。到2026年5月中旬，价格已接近0.15美元，市值约16亿美元，在CoinMarketCap排名中位居第55名左右。

几个因素共同导致了下跌，且清晰地对应了上述结构性特征。供应解锁计划过去是、现在仍是持续的阻力。随着Pi在2025年和2026年处理二次迁移、验证者奖励和推荐奖励，每月都有更多PI进入流通。在流通供应量上升，而需求因缺乏一线交易所渠道而受限的情况下，价格面临持续的结构性下行压力。截至2026年中，约104亿PI处于流通中，占总供应量千亿的约10.4%，这意味着约90%的最终供应尚未进入市场。

需求受到上架情况的制约。PI在二线交易所交易，但币安和Coinbase的缺失意味着机构和高频零售交易者难以便捷参与。相较于项目的用户基数，已上线PI的交易所交易量相对平淡。截至2026年5月下旬，根据不同数据源，PI的日交易量在150万至2500万美元区间，远低于排名相近的其他代币。

2025年更广泛的加密货币市场状况好坏参半。比特币在2025年末创下历史新高后，于2026年初大幅回调，山寨币市场也遵循了类似的模式。PI的跌幅比比特币更陡峭，但宏观环境在2025年末至2026年中的窗口期对任何投机性山寨币均不友好。

KYC积压：定义用户体验的故事

在价格故事之下，是一个更安静、更关乎人性的故事：KYC积压。Pi要求用户完成身份验证，才能将其挖掘的代币迁移至主网钱包。随着用户规模的增长速度超过验证系统的处理能力，该流程在2025年成为瓶颈。

截至2025年底，Pi报告称，在其宣称的超过6000万用户中，约有1900万用户完成了KYC验证，约1600万用户成功迁移至主网。这意味着大量用户处于“待定”状态，既未验证也未迁移，其挖掘的PI无法动用。

Pi在2025年和2026年期间处理了部分问题。核心团队取消了新用户的30天等待期，扩大了KYC验证者奖励以激励社区驱动的验证，并在2026年1月使额外的250万用户获得了迁移资格。

到2026年初，Pi开始试验掌纹认证作为新的生物特征验证选项。2026年3月14日Pi Day的公告将“二次迁移”和“KYC验证者奖励”列为优先事项，表明积压问题仍是关注焦点。

在Pi的叙事中，KYC故事具有两面性。对Pi而言，这是项目身份层和女巫攻击抵抗的基础，核心团队已开始将其定位为“AI的人类基础设施”——一个经过验证的人类数据集，未来或可支撑AI训练或验证服务。对于未验证的用户，尤其是那些持有非通用身份证件格式地区的用户，体验往往是漫长的等待和不明朗的结果。这两种解读在Pi社区中并存。

2025年的生态发展

在迁移和上架动态之外，Pi持续构建其生态系统。发展步伐不一，外部观察者和Pi爱好者对同一里程碑的重视程度也不同，但时间线有迹可循。

整个2025年，Pi推出了多项生态计划。Pi App Studio作为低代码平台启动，让开发者甚至非技术用户能在Pi生态内构建应用。2025年11月的一次更新增加了源代码导出和更高级的开发能力。

鼓励商户接受PI支付的周期性活动PiFest在2025年得到扩展，Pi报告称有超过10万家商户注册参与了至少一个PiFest周期。尽管在Pi社区之外的实际采用仍然有限，但这些实验产生了用户使用PI购买商品和服务的记录案例。

Pi Launchpad作为计划中的生态代币发行平台被宣布，其最小可行产品于2026年第一季度在测试网上线。Launchpad旨在让基于Pi构建的项目发行实用代币，其设计将在测试网阶段接受社区反馈。

2025年宣布了与Chainlink的集成，旨在为Pi生态系统引入预言机服务，并为未来网络上的DeFi应用提供价格数据。该集成的实际影响仍有待后续智能合约升级实现。

测试网在2025年分阶段进行协议升级，于2025年9月18日达到23版本，为最终的主网升级做准备。

2026年Pi Day与协议升级周期

2026年3月14日是Pi Day，即项目的年度里程碑时刻。2026年Pi Day带来了项目历史上最密集的一批公告。

主要发布是在测试网上线的Pi Launchpad MVP，让开发者和项目能在主网部署前试验代币发行流程。Pi App Studio获得了集成主网PI支付的能力，为基于Pi构建的应用使用实际PI（而非测试代币）进行交易开辟了道路。Pi核心团队还详细阐述了加速的协议升级路线图，其中协议20.2已部署，多阶段升级路径将导向协议23。

随后几周的升级节奏是审慎的。协议21.2于2026年4月6日部署。协议22.1于4月22日跟进。协议22于4月27日在主网确认。协议23于2026年5月11日在主网激活，比原计划提前一周，所有主网节点需在5月15日前完成升级，否则可能失去网络连接。

协议23是自开放主网以来最重要的技术里程碑。它在Pi主网上引入了完整的智能合约功能，为项目的首个去中心化交易所Pi DEX、借贷协议以及Pi Launchpad从测试网迁移至实际部署打开了大门。Pi已确认基于订阅的智能合约PiRC2已在测试网上线，进一步的代币标准升级PiRC1计划在后续版本中推出。

2026年5月初，Pi创始人Kokkalis和Fan出席了全球加密货币行业最大的活动之一“共识大会2026”。这是创始人一段时间以来首次公开露面，同时伴随着Pi重新定位为“AI的人类基础设施”，强调Pi的KYC验证用户群已在全网完成了超过5.26亿次人类验证任务。

这种定位代表了核心团队对Pi长期价值主张描述的转变，从“移动端挖矿的加密货币”转向“已验证的人类身份层”。

交易所上架问题

过去十五个月中，Pi社区问得最多的问题是关于一线交易所的上架，而答案仍然不完整。

PI在越来越多的交易所交易。OKX在开放主网启动时上线。Bitget、MEXC和Gate紧随其后。Bitfinex、HTX等交易所在随后的几个月内添加了PI。规模较小和区域性的交易所在2025年和2026年扩大了覆盖范围。截至2026年中，PI的上架范围比启动时更广，但仍集中在全球顶级交易所之外。

币安在2025年初进行了社区投票。PI在投票中获得强烈支持，但币安并未上线。该交易所未就决定或时间表公开说明。Coinbase则未作出任何公开承诺。

Kraken将PI纳入其2026年路线图，暂定的2026年3月上架日期在Pi社区被广泛报道。上架条件包括Pi完成向开放主网的过渡（已实现）以及满足Kraken的内部审查流程。截至2026年5月下旬，Kraken的上架尚未完成。

许多小型平台继续以IOU代币形式交易PI，即非由Pi核心团队背书的、PI的合成表征物，而非原生代币。IOU与原生PI的区别至关重要：IOU本质上是在特定条件下交付PI的承诺，其价格可能与基础资产脱节。对于寻找交易场所的用户而言，这种差异具有实际操作意义。

2026年5月的数据概览

将截至2026年5月下旬Pi Network可验证的状态汇总如下：

PI价格：约0.15美元，较2025年2月2.99美元的历史高点下跌约95%。

市值：约16亿美元，在所有加密货币中排名约第55位。

流通供应量：约104亿PI，最大供应量为1000亿。

用户基数：宣称超过6000万，截至2025年末/2026年初，约1900万完成KYC验证，约1600万迁移至主网，二次迁移持续进行中。

智能合约：已在测试网上线，并于2026年5月11日通过协议23在主网激活。

Pi DEX：目标于2026年第二季度在主网推出。

生态系统：Pi App Studio已投入运营并支持主网PI支付，Pi Launchpad MVP在测试网上线，Chainlink集成已就位，通过Pi黑客松和开发者计划持续进行dApp开发。

一线交易所上架：暂无确认。二线交易所包括OKX、Bitget、MEXC、Gate、Bitfinex、HTX等。

未来十二个月的展望

Pi并未隐瞒接下来的计划，路线图足够具体：首要事项是智能合约在主网的部署（目前已技术上线）以及基于其构建的应用。Pi DEX、Pi Launchpad、借贷协议及其他DeFi原语是接下来最直观可见的层面。该层面能否产生有意义的效用，以及速度如何，将取决于开发者的采用以及核心团队在测试网反馈周期中做出的设计选择。

第二是持续的KYC扩展，包括生物特征实验和验证者奖励激励，目标是缩小宣称用户基数与已验证主网参与者之间的差距。

第三是向“AI的人类基础设施”的转向。如果Pi成功将其已验证人类数据集产品化，无论是作为其他加密项目的验证服务、AI训练和认证的身份层，还是其他相邻产品，都将意味着项目价值主张的重大重新定位。市场是否认可这一转向仍有待观察。

第四是交易所上架情况。下一个一线交易所的上架，无论何时实现，都将是流动性和价格发现的重要转折点。这会在2026年还是更晚发生，如同Pi的许多其他方面一样，尚不确定。

第五是供应解锁动态。随着更多用户完成KYC和迁移，流通供应量在有限的需求池面前持续增长。这是价格的结构性阻力，即使在有利情况下也不会迅速化解。

如何解读这一切

2026年5月的Pi Network是一个有据可查的、持续交付的项目。协议已完成升级，智能合约已上线，Launchpad已在测试网运行，创始人出席了行业最大规模的活动，生态系统比开放主网时更广阔，用户基数更大，KYC积压已减少。

同时，这也是一个价格较启动日高点下跌95%、一线交易所上架仍然渺茫、结构性供应增长持续吸收需求的项目。同一事实支持着两种解读。

对于自2019年起就开始“挖矿”的用户，过去十五个月带来了切实的进展：开放主网、交易所上架、协议升级、智能合约、不断扩展的生态。对于仍在等待迁移的用户，体验往往是漫长的等待，已挖掘的PI因未解决的KYC状态而无法动用。对于交易者而言，PI一直是个难操作的标的：一个拥有真实生态和社区的代币，但流动性受限，供应持续通胀，且通向更广泛交易所的路径不明。

开放主网周年是一个盘点时刻，并非因为它标志着终点，而是因为它让时间线得以完整呈现。Pi在2026年中期的现状是：一个多年项目已打开大门，交付了实质升级，在深度回调中保持了社区的参与度，并面临一系列切实的开放性问题，包括交易所上架、供应动态、生态采用以及向AI基础设施的转向。

Pi接下来一年的故事，将取决于智能合约上线后生态实际产出的成果、尚未实现的一线所上架最终能否达成，以及人类验证基础设施能否在Pi自身之外找到市场。基础设施已经就位。在其之上构建什么，正是核心团队、开发者社区和先锋们此刻正在公开探索、日复一日努力的部分。

这就是实际发生的事。其余，交由时间揭晓。