免责声明：内容不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎！

债市风暴引发与2007年危机相似担忧，国债收益率飙升。

2026-05-25 21:11:28

收藏

核心要点

理解债券义警及其市场影响力

通胀压力加剧市场动荡

美国长期国债收益率已飙升至5.2%以上，达到2007年6月以来的最高水平。

法国兴业银行的阿尔伯特·爱德华兹认为，当前局势与2008年危机爆发前的时期存在令人不安的相似之处。

随着日本央行逆转数十年的货币宽松政策，日本债券抛售加剧了全球金融市场的压力。

4月份年化通胀率加速至3.8%，创下自2023年5月以来的最快增速。

目前市场定价反映出，年底前加息而非降息的可能性为49%。

债券市场正经历重大动荡，促使资深分析师们联想到金融危机前夕的严峻相似局面。

在5月21日一份题为“此处无事发生……只是债券市场崩盘”的引人注目的研究报告中，法国兴业银行的阿尔伯特·爱德华兹指出，30年期美国国债收益率已突破5.2%。这一里程碑与2007年6月达到的水平相符，而几个月后全球金融危机便爆发了。

爱德华兹认为，市场参与者可能对高企的借贷成本表现出过度的自满情绪，这让人回想起早前经济动荡之前出现过的情绪模式。

理解债券义警及其市场影响力

经济学家埃德·亚德尼在20世纪80年代创造了“债券义警”一词。它指的是那些通过积极抛售政府债券，以表达对财政或货币政策不满的固定收益投资者。

当这些投资者抛售债券时，市场价格下跌，收益率随之上升。高企的收益率增加了政府和企业的借贷成本。

这一机制在历史上曾影响过政策制定。在20世纪90年代，债券市场的抵制促使克林顿政府转向财政紧缩，最终将预算赤字转变为暂时的盈余。

亚德尼本周指出，债券义警已重新出现。他预计他们的影响力将迫使美联储在6月的政策会议上采取鹰派立场，并可能在7月加息。

这与最近的预期形成了戏剧性的逆转，当时大多数市场参与者预计美联储的下一个行动将是降息。

通胀压力加剧市场动荡

4月份年化通胀率加速至3.8%。这是自2023年5月以来的最高读数。

美联储4月的政策声明保持鸽派基调，暗示倾向于降息。债券市场参与者坚决否定了这一信息。

期货市场已出现剧烈调整。投资者目前认为，到2026年底联邦基金利率被上调的可能性为49%。仅有2%的人预期年底前利率会降低。

利率上升通常会压低股票估值，同时增加家庭和企业的成本。

爱德华兹还指出，日本是金融紧张局势的新兴源头。日本10年期国债收益率已攀升至1996年以来的最高点。日本央行正在解除多年的超常规货币宽松政策，爱德华兹认为这正在收紧全球金融环境。

他还提到不断升级的美伊紧张局势是推高能源成本和维持通胀压力的一个因素。

爱德华兹指出了当前状况与2007年夏季环境以及1987年股市崩盘前环境的相似之处。

相反，亚德尼则认为股市牛市并未面临迫在眉睫的危险。他将此视为股票和债券潜在的累积机会。

然而，亚德尼和爱德华兹在一个关键点上达成了共识：债券市场正在发出一个值得高度警惕的警告信号。

免责声明：

本网站、超链接、相关应用程序、论坛、博客等媒体账户以及其他平台和用户发布的所有内容均来源于第三方平台及平台用户。百亿财经对于网站及其内容不作任何类型的保证，网站所有区块链相关数据以及其他内容资料仅供用户学习及研究之用，不构成任何投资、法律等其他领域的建议和依据。百亿财经用户以及其他第三方平台在本网站发布的任何内容均由其个人负责，与百亿财经无关。百亿财经不对任何因使用本网站信息而导致的任何损失负责。您需谨慎使用相关数据及内容，并自行承担所带来的一切风险。强烈建议您独自对内容进行研究、审查、分析和验证。

展开阅读全文

0% 100%

利好

利空

热门币种

更多

• 市值 价格 过去7天
• 

  BTC

  $1.55万亿

  $77489.42

  0.94%
• 

  ETH

  $2556.92亿

  $2119.86

  0.4%
• 

  BNB

  $905.01亿

  $671.43

  2.01%
• 

  XRP

  $840.37亿

  $1.3608

  0.22%
• 

  SOL

  $497.55亿

  $86.18

  0.34%
• 

  TRX

  $351.31亿

  $0.3722

  1.83%
• 

  HYPE

  $160.67亿

  $63.225

  0.17%
• 

  DOGE

  $158.88亿

  $0.10311

  0.27%
• 

  ZEC

  $112.47亿

  $673.12

  2.52%
• 

  WBTC

  $101.23亿

  $77237.84

  1.12%
• 

  LEO

  $92.24亿

  $10.04

  0.32%
• 

  ADA

  $88.89亿

  $0.2458

  0.7%
• 

  XMR

  $72.16亿

  $392.3

  1.2%
• 

  BCH

  $70.00亿

  $350

  0.31%
• 

  LINK

  $69.72亿

  $9.609

  1.23%
• 

  CC

  $64.48亿

  $0.16712

  1.41%
• 

  XLM

  $50.37亿

  $0.1507

  2.31%
• 

  TON

  $49.94亿

  $1.847

  4.88%
• 

  USD1

  $47.68亿

  $0.99967

  0.04%
• 

  SUI

  $42.23亿

  $1.0572

  0.72%

更多新闻

• 特朗普强调：“伊朗协议必须优于JCPOA，否则宁可没有”

  特朗普总统表明伊朗核协议立场 特朗普总统就与伊朗的谈判表示，若无法达成比现有伊朗核协议更好的条款，将不会签署任何协议。 回应外界质疑 据相关媒体报道，特朗普总统通过社交媒体指出，尽管与伊朗的谈判尚未最终确定，但他已面临来自政界及批评人士的压力。他进一步强调，未来的协议要么必须达成出色且富有意义的成果，要么就不会有任何协议产生。 批评原有协议 特朗普还将此前达成的伊朗核协议形容为一场灾难，并明确表示不会接受类似性质的协议

  1 分钟前
• USDD携手B.AI共建AI支付生态系统

  USDD与智能经济基础设施平台B.AI达成战略合作 共同构建人工智能驱动经济生态 根据公开信息，双方计划结合去中心化金融与人工智能技术，联合开发适用于通用人工智能的价值转移系统。 合作落地后，USDD将作为B.AI平台的核心支付网络。其将依托链上透明度与跨链效率，为AI智能体提供可编程支付服务支持。 聚焦人工智能服务商业化支付基础设施建设 此次合作重点关注AI智能体的身份验证、自主交易与价值结算流程衔接，旨在为人工智能服务的规模化商业应用构建必要支付基础设施

  1 分钟前
• 2026年多链稳定币钱包精选：USDT与USDC持有者的首选

  多链稳定币钱包选择指南 目前USDT与USDC已部署于十余条区块链网络，若希望在未来两年内妥善管理这些资产，关键在于选择一款能够兼容所有主流链的钱包应用。一个真正的多链稳定币钱包能够消除同时运行多个应用、管理多套助记词以及使用不同链专属工具的繁琐操作。 今年，有五款备受稳定币持有者信赖的非托管型加密货币钱包表现突出，成为管理USDT和USDC的优质选择，它们各自具备独特的优势组合。 优秀多链稳定币钱包的核心特质 强大的多链USDT与USDC钱包通常具备以下四个实用特征： 核心网络覆盖：支持以太坊ERC-20、波场TRC-20、BNB链BEP-20，以及Polygon、Base和Solana的

  7 分钟前

  BNB

  0.12%

  BTC

  0.1%

  ETH

  0.12%

  SOL

  0.26%

  TRX

  0.54%
• 7月1日起币安澳大利亚全面启用用户身份认证进行加密货币转账

  币安澳大利亚将于7月1日起要求所有加密货币转账均须提供完整用户身份信息 币安澳大利亚宣布，自2026年7月1日起，所有在其平台进行的加密货币存取款交易均需完成强化身份验证。此项政策适用于所有交易，无论金额大小，这意味着通过该交易所匿名收发加密货币的时代即将结束。 新规具体要求 根据更新后的政策，用户在进行每笔转账时，必须同时提供发送方与接收方的真实姓名、居住国和详细地址。币安表示，若无法核实必要的身份信息，平台有权暂存、延迟或退回相关交易。此举旨在配合澳大利亚全面落实金融行动特别工作组《旅行规则》的要求，该规则要求虚拟资产服务提供商在交易过程中共享客户信息。 对澳大利亚加密货币市场的影响

  9 分钟前
• Squid协议称320万美元漏洞攻击针对第三方模块，非核心系统

  Squid协议澄清：320万美元漏洞攻击目标为第三方模块，非核心系统 跨链协议Squid近日就一起导致约320万美元数字资产损失的安全事件作出说明。该项目在向社区发布的声明中强调，遭受攻击的合约名为"SquidRouterModule"，其开发、部署与运营均非由Squid团队实施。 攻击途径分析 据Squid披露，涉事合约是构建于Gnosis Safe之上的第三方模块。该协议解释称，此模块在结构上与其自身的路由合约相互独立。攻击者利用了模块公共固定字符串验证功能中的漏洞，借此执行任意调用数据，并从受影响钱包中转移资金。 Squid进一步说明，受影响的Gnosis Safes此前已将该模块登记为

  9 分钟前
• 链上需求跌至2026年低点；比特币或测试7.2万美元关口

  比特币短期前景承压 比特币自近期短暂突破82,000美元的高点后已回落约6.5%，一系列看跌技术信号、需求减弱以及卖压上升共同影响了短期走势。交易员与分析人士指出，此次回调源于比特币未能维持在82,000美元关键水平上方的动能，其价格自二月以来持续在一个价格通道内波动。 关键技术位面临压力 分析指出，比特币未能守住关键支撑位，表明维持上涨趋势面临困难。有观察人士表示，比特币已“正式失守100日与50日指数移动平均线”，这意味着局部市场结构已转向看跌。更广泛的评论强调宏观环境已出现恶化，削弱了市场动能，目前任何反弹均尚未得到确认。 价格在82,000美元区域遇阻，该位置与年初以来形成的上升平行

  9 分钟前

  BTC

  0.1%
• 格鲁吉亚加密政策如何塑造Tether稳定币GELT战略

  格鲁吉亚与泰达携手推出本币稳定币GELT 稳定币发行商泰达与格鲁吉亚政府正共同推进一项名为GELT的数字资产计划。该稳定币将与格鲁吉亚拉里挂钩，在格鲁吉亚不断演进的数字资产监管框架下运行。这项合作旨在促进该国跨境商业与数字支付发展，但具体细节——包括法律发行安排、储备托管机制及赎回权利等——将在计划推进过程中逐步披露。 泰达表示，GELT的具体架构、推出计划及监管实施方案将在后续阶段公布。此项公告发布之际，格鲁吉亚正加快推进涵盖稳定币的数字资产监管制度，重点关注储备管理、赎回权利、发行方监督及反洗钱合规等领域。今年三月，格鲁吉亚国家银行表示已制定针对"稳定虚拟资产"首次发行的规则，包括全额储备

  9 分钟前
• 本周代币解锁：5月25日至6月1日期间将有6.5368亿美元资产进入流通

  本周待解锁代币总值6.5368亿美元 2026年5月25日至6月1日期间，预计将有价值6.5368亿美元的代币解锁释放至市场。其中Humanity（H）以991万美元的解锁规模位居首位，占其流通供应量的5.77%。 本周解锁总额较前一周有所下降，其中悬崖解锁部分为7935万美元，其余部分为线性解锁，将在更长时间内逐步释放至多个项目。 Humanity以991万美元解锁额领跑本周榜单 Humanity（H）以991万美元的解锁规模成为本周最受关注的事件，占其流通供应量的5.77%。 位列第二的是Jupiter（JUP），解锁额为837万美元，占流通供应量的1.53%，是前五名中供应占比最低的项

  9 分钟前

  BIGTIME

  0.49%

  DRIFT

  6.07%

  JUP

  1.74%

  KMNO

  0.45%

  SOSO

  0.21%

  MON

  1.17%

  NIL

  4.44%

  PARTI

  0.39%

  SAHARA

  2.29%

  H

  0.84%

  XPL

  0.85%
• 纽约诉讼案：370万枚休眠比特币被主张为"无主财产"

  纽约诉讼将370万休眠比特币主张为"弃置财产" 纽约州近日提起的诉讼试图主张对约39069个休眠比特币钱包地址的所有权，原告认为根据该州法律这些钱包构成弃置财产。据估算，这些钱包合计持有约370万枚比特币，按当前市值计算价值数百亿美元。本案针对的地址据信与比特币匿名创始人中本聪，以及2014年Mt.Gox交易所崩溃事件的黑客有关。 法律依据与主张 原告声称这些钱包长期未显示任何活动迹象，符合纽约州失物法规定的弃置财产标准。在传统金融体系中，休眠账户或无主资产最终可由政府主张所有权，或在特定条件下由发现者获得。原告表示已向纽约警察局报告发现情况，并主张同等原则应适用于加密货币领域。然而数字资产

  9 分钟前

  BTC

  0.1%