欧央行官员施纳贝尔暗示六月加息，表示已无法对通胀"视而不见"。_新闻

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欧央行官员施纳贝尔暗示六月加息，表示已无法对通胀"视而不见"。

2026-05-26 17:00:37

欧洲央行施纳贝尔释放六月加息信号称“忽略通胀”已非可行选项

欧洲央行正接近一个关键的政策转折点。该行执行董事会成员伊莎贝尔·施纳贝尔的言论引起了金融市场的广泛关注，她表示央行已不能再“忽略”当前的通胀激增，这强烈暗示了在2025年6月的货币政策会议上加息的可能性。

政策立场的转变

施纳贝尔周二在法兰克福的一次活动上发表讲话，承认欧元区通胀的持续性比先前预测的更为顽固。根据其预备讲稿，她指出：“忽略这轮通胀飙升已不再是一个选项。”这番言论标志着对欧洲央行先前强调耐心与数据依赖的指导方针的显著转变。

经济学家和市场参与者普遍将此解读为一个明确信号，表明管委会正着手准备在6月12日的会议上将关键存款利率（目前为3.25%）至少上调25个基点。部分分析师认为，根据即将公布的通胀和工资数据，存在40%的可能性会加息50个基点。

对欧元区的重要意义

欧洲央行一直在进行微妙的平衡操作。尽管整体通胀率已从2022年超过10%的峰值回落，但剔除波动较大的能源和食品价格的核心通胀率数月来一直保持在3%以上。特别是服务业通胀，在酒店和医疗等行业强劲的工资增长推动下，一直居高不下。

施纳贝尔的言论表明，欧洲央行现在认为潜在的价格压力是自我强化的，而非暂时性的。她补充道：“通胀率持续高于我们2%目标的风险已经增加。等待过久再采取行动，可能意味着未来需要更大幅度的紧缩。”

市场反应与政策前瞻

施纳贝尔讲话后，欧洲债券收益率大幅上升。德国10年期国债收益率攀升8个基点至2.74%，欧元兑美元汇率则上涨0.4%至1.0850附近。货币市场目前预计，到2025年底累计加息幅度将达到60个基点，高于讲话前的45个基点。

高盛分析师在客户简报中指出，施纳贝尔的措辞是“我们在当前周期内从欧洲央行官员那里听到的最为鹰派的言论”。他们预计央行将在6月和7月连续加息，随后暂停以评估经济影响。

对借贷者与储蓄者的广泛影响

对于欧元区20国的家庭和企业而言，6月加息将意味着借贷成本上升。本已处于高位的抵押贷款利率可能进一步攀升，这在德国、法国和西班牙等普遍采用浮动利率贷款的国家尤为明显。从积极的一面看，储户可能获得更高的存款收益，尽管银行传递利率上调的过程通常较为缓慢。

欧洲央行的决定也将对新兴市场产生连锁效应，因为欧元走强和欧洲利率上升可能促使资本从风险较高的资产流出。

总结

伊莎贝尔·施纳贝尔关于欧洲央行不能再忽视通胀的明确警告，标志着该行政策路径的一个决定性时刻。随着6月会议成为焦点，市场正准备迎接可能是新一轮持续性紧缩周期中的首次加息。未来几周——尤其是5月通胀数据和第一季度工资谈判结果的发布——将对决定加息幅度至关重要。目前，来自法兰克福的信息很明确：耐心是有限度的。

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