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RWA市场规模达510亿美元,代币化私人信贷激增:伯恩斯坦报告

2026-05-26 23:50:43
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代币化实体资产市场规模攀升至510亿美元

根据Cointelegraph获取的伯恩斯坦研究报告,随着私人信贷成为该市场最大板块,代币化实体资产(RWA)市场规模已增长至510亿美元,今年涨幅达42%。报告指出,私人信贷约占RWA总价值的44%,这反映了基于区块链的借贷与基金架构基础设施正获得日益广泛的应用。

510亿美元的估值显著高于其他行业预测(如RWA.xyz报告的340亿美元),凸显了不同数据分析服务商对代币化资产的统计差异。伯恩斯坦表示,机构参与者正通过代币化借贷和基金架构加速进入市场,例如贝莱德的代币化货币市场基金BUIDL资产规模已突破25亿美元。

头部平台资产规模达180亿美元

代币化私人信贷已成为重要的RWA细分领域,其通过区块链网络而非传统银行系统记录贷款。这类贷款在银行体系外发行,投资者直接提供资金以获取利息回报。

伯恩斯坦分析指出,链上私人信贷资产增长主要由金融科技公司Figure Technology Solutions推动,该公司利用区块链基础设施进行贷款发起与结算。在代币化RWA平台中,Figure以180亿美元资产规模位居首位,其主要业务与私人信贷紧密关联。Securitize与Paxos分别以约42亿美元资产位列其后,其底层资产涵盖国债、大宗商品及股票等多个类别。

报告显示,截至2026年Figure已实现50亿美元消费贷款代币化,2026年4月单月贷款发放量创下13亿美元纪录。同时,Figure旗下区块链信贷市场Connect在2026年第一季度贡献了总贷款量的56%。

区块链正成为全球资本市场基础设施层

Stobox联合创始人Ross Shemeliak向Cointelegraph表示:"私人信贷正成为实体资产中增长最快的领域之一,因为它同时解决了两个核心问题:投资者追求收益,企业需要资本。"他指出,代币化美国国债虽是RWA市场首个取得成功的机构级产品,但私人信贷能提供更高潜在回报与更直接的实体经济敞口。

Shemeliak同时强调,自去年以来实体资产市场的统计方式已发生重大变化。此前多数分析平台因私人信贷常通过特殊目的载体、托管机构或链上链下混合模式运作而低估其规模。"真正的关键并非私人信贷当前是否位居第一,"他补充道,"更深层的意义在于区块链正在悄然成为全球资本市场的基础设施层。"

国债与衍生品推动RWA广泛应用

根据伯恩斯坦数据,在其他RWA细分领域中,美国国债仍是仅次于私人信贷的第二大类别,约占市场总量30%,大宗商品则以14%占比位列第三。报告同时指出,通过去中心化衍生品交易所Hyperliquid开展的链上RWA衍生品活动日益活跃,该平台被描述为"链上RWA衍生品的主要交易场所"。

数据显示,2026年5月Hyperliquid上RWA相关未平仓合约达26亿美元,同年4月交易总量达650亿美元。Cointelegraph已就相关数据向伯恩斯坦寻求置评,截至发稿前未获回应。

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